FX168財經報社(北美)訊 對於希望股市在新一年繼續輝煌表現的投資者而言，2025年的風險值得警惕。
穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi）表示，由於資產價格過高以及明年市場面臨的兩大風險，美國股市可能出現顯著回調。
「資產價格已經跑在了經濟基本面之前，」贊迪在本週接受採訪時表示。他提到了一些高估值的指標，例如歷史性高點的股票、加密貨幣、房地產和黃金價格。
「但我認爲，這些過高的估值和價格存在越來越大的風險——一種威脅——可能會在一次回調中崩塌，隨後出現價格的持續下跌。我對這種風險場景感到擔憂，」他說道。「隨着股票價格繼續大幅上漲，或債券市場中的企業信貸利差不斷收窄，每過一天，我對這種可能性的擔憂就越大——發生具有顯著宏觀經濟影響的回調的風險也越大。」
贊迪指出，這一風險還因特朗普政策的不確定性而被放大。他特別提到兩項可能對股市構成嚴重威脅的政策。
關稅政策
特朗普提議對從中國、墨西哥、加拿大和金磚國家（BRICS）的美國進口商品徵收高額關稅。經濟學家表示，關稅可能導致企業將關稅成本轉嫁給消費者，從而推高物價，進而引發通脹並推動利率上升。
特朗普反駁了他政策會引發通脹的觀點。他在第一任期內實施關稅政策時，物價並未大幅上漲。但經濟學家表示，這次關稅計劃範圍更廣，解釋了通脹預測的不同。
「我並不贊成全面的關稅政策，」贊迪說道。「如果是邊際性的關稅，那影響不大。但如果是全面性的，那就是個大問題。」
共和黨全國委員會發言人泰勒·羅傑斯（Taylor Rogers）在選舉前告訴《商業內幕》（BI）：「當我們把特朗普再次送回白宮時，他將再次減稅並釋放美國能源以降低食品雜貨和其他商品的價格。」
大規模驅逐移民
特朗普還承諾將驅逐數百萬移民。據移民研究中心估計，若政策全面實施，可能會導致美國近1200萬移民被驅逐出境。
目前尚不清楚大規模驅逐的具體影響。如果美國驅逐大量移民，經濟學家推測，建築業和農業等移民工人比例較高的行業可能受到衝擊。
「如果是驅逐5萬名無證移民，可能影響不大。但如果是50萬，那就是個大問題，可能引發各種經濟紊亂，」贊迪說。
某些行業勞動力減少可能迫使僱主提高工資以吸引人才，這可能進一步推高通脹。
「美國像加拿大一樣，在很大程度上依賴移民勞動力。如果你讓人們離開這個國家——同時也有人因爲所面臨的壓力和僱主的壓力選擇自願離開……這意味着勞動力市場將再次過熱，工資增長將加速，通脹壓力將加大，美聯儲將無法降息，」他補充道。
儘管股市調整的風險在增加，贊迪表示，他大體預計市場將「橫盤整理」，尤其是股票在未來三到五年內將保持「趨於平穩」。與此同時，他預測，企業盈利增長明年可能達到4%-6%。
華爾街總體對2025年的股市表現持樂觀但較爲謹慎的態度。高盛和美國銀行預測，明年股市將上漲10%。