智通財經APP獲悉，摩根大通策略師米斯拉夫·馬特耶卡表示，除非地緣政治和貿易政策風險消退，否則美國股市對世界其他地區的主導地位不太可能減弱。
今年以來，在科技股和人工智能熱潮的推動下，美國股市延續了優於國際股市的表現，同時美國經濟仍保持韌性，美聯儲在通脹下降的背景下進入了降息週期。
“區域市場表現兩極分化的現狀可能會持續下去，”馬特耶卡等策略師在週三發佈的一份報告中寫道。“國際市場的市盈率看起來並不高，美國市場仍處於高位，但相對利差可能會在一段時間內保持高位。”
在2024 年，標普 500 指數上漲 26%，創下多個歷史新高，而 MSCI 全球(除美國)指數僅上漲 3.5%。估值差距也擴大了，根據預期市盈率計算，美國股票目前的市盈率比國際同行高出創紀錄的60%。
特朗普的選舉勝利進一步鞏固了投資者對美國資產的偏好，因爲交易員預計他的政策將引發全球貿易緊張局勢。這位當選總統已經制定了對墨西哥、加拿大和中國進口產品徵收關稅的計劃，歐洲可能是下一個目標。
小摩策略師指出，鑑於美國股市的極端定位，以及與國際同行的估值和業績差距，存在趨同的潛力。“然而，我們仍然認爲，在做出轉變之前，首先需要對貿易和地緣政治方面有更清晰的瞭解，”他們表示。
馬特耶卡對明年上半年的股市總體持謹慎態度，敦促投資者關注美聯儲的政策、美元的走勢以及盈利增長預測，他認爲這些預測過於樂觀，尤其是在歐洲。
他表示：“上述因素加上地緣政治不確定性加劇，可能意味着今年初股市表現會好壞參半，因爲上述一系列壓力將得到解決，隨後將出現復甦。”