智通財經APP獲悉，國泰君安證券發佈研究報告稱，2024年9月，新發權益產品環比大增，居民增配權益產品。9月24日以來，權益市場大幅反彈，大盤指數反彈力度領先小微盤，居民風險偏好略有提升；系列增量政策加速落地，市場流動性改善利好券商板塊，有併購重組預期的頭部券商仍是資金焦點。
2024年9月，新發權益產品環比大增，居民增配權益產品。1)截至2024年9月，全市場公募基金總份額增量爲-3151.58億份，環比增長-1.06%，其中權益型基金總份額增量爲352.05億份，環比0.56%，債券型基金總份額增量爲269億份，環比0.46%。貨幣型基金份額增量爲-3589.18億份，環比-2.68%。權益類新發基金276.53億份，環比164.06%，債券類新發基金566.96億份，環比44.3%。2)2024年9月居民私募基金配置規模維持穩定，環比-0.05%，新發私募基金規模環比小幅度下降。3)2024年9月，權益類私募資管規模環比5.77%，固收類私募資管規模環比-2.99%。權益類私募資管新發規模環比16.46%，固收類私募資管新發規模環比-33.91%。4)2024年9月，中國上市保險公司保費收入合計2489.44億元，同比9.11%，同比較上月-20.61%。
利率下行空間打開，居民預期收益率下行；市場流動性改善，居民風險偏好略有提升。1)9月19日，美聯儲公佈最新利率決議，將基準利率下調50個基點，開啓降息週期。9月24日，金融政策組合拳出臺，中國人民銀行決定自2024年9月27日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，公開市場7天期逆回購操作下降20個基點。9月10年期國債收益率恢復下行至2.15%。利率下行空間打開，居民預期收益率下行。2)2024年9月24日以來，權益市場大幅反彈，大盤指數反彈力度領先小微盤。市場流動性改善，居民風險偏好略有提升。
創新權益ETF產品集中發售，爲居民增配權益提供工具支持。1)2024年9月，受市場行情影響，權益產品收益率突出。股票基金指數漲跌幅20.39%，混合基金指數漲跌幅15.63%，債券基金指數漲跌幅0.33%。大盤指數行情下，ETF產品的收益率優勢更爲突出。2)政策支持進一步推動權益基金規模增長背景下，首批中證A500ETF於9月集中發售，爲居民把握權益市場行情提供便捷工具。
市場流動性持續改善利好券商板塊，建議增持有併購預期的頭部券商。1)在產品端，保險產品剛兌優勢逐步淡化，單一產品對需求的滿足能力再度削弱。在渠道端，創新ETF產品持續發售，爲居民參與權益市場提供優質工具。2)9月24日以來，系列增量政策加速落地，市場流動性改善利好券商板塊，有併購重組預期的頭部券商仍是資金焦點。