智通財經APP獲悉，2025財年第二財季(截至2024年9月30日)Arm Holdings(ARM.US)實現營收8.44億美元，同比增長5%。GAAP 毛利潤8.12億美元；non-GAAP毛利潤8.20億美元，對應non-GAAP 毛利率97.2%，與上一財年同期大致齊平。對於PC市場50%市佔率目標是否維持，ARM仍維持對windows arm增長的預測；在雲計算市場有產品化推進且樂觀，手機市場本季度有明顯進展（價因子和中國安卓市場表現較好）。ARM表示，中長期來看，雲計算市場份額和費率是ARM估值的重要新增變量，本季度雲市場客戶已開始使用相關產品。
Q&A
Q1: 你是否真的取消了高通的許可？如果沒有取消，與高通的訴訟是否會對費用端和授權確認產生影響？
A1: ARM只是發了一封取消架構許可的通知信，但實際上並沒有取消與高通的許可，並且雙方的訴訟正在進行之中，目前還不能透露太多進展情況。
此外，就目前而言，ARM認爲與高通的訴訟對其收入費用可能不會有任何影響，雖然訴訟正在進行，但短期來看對ARM的業績可能不會產生影響，不過長期仍需要持續跟蹤訴訟進展。
Q2: 能否增加本財年積壓訂單的預計？
A2: ARM的Pass表達相對着眼於現狀，提到其產品在各種行情下都有需求，特別是在推進階段，像終端邊緣端(如PC、手機等)運行小型語言模型有計算資源需求，還強調了css許可證數量是主要驅動力。
Jason則直接回答訂單可能不會大幅增加，核心原因是下一季度左右會有交付里程碑的確認，這會消耗一些訂單，雖然晚些時候可能會有大型交易達成推動訂單增長，但這不是最主要的驅動因素，還是應關注其他方面的增長。
另外，許可業務方面，目前已經有39個客戶，距離50個客戶的目標空間似乎不多，但實際上多數客戶可轉向ata，且使用ata的客戶可能基於此開發更多芯片，有助於未來提升業績。
綜合來看，ARM在引導大家關注其長期的發展情況。
Q3: 連續兩個季度下調LTE增速預期且肉體中v9佔比相較上季度停滯不前的原因是什麼？
A3: 對於連續兩個季度下調LTE增速預期且肉體中v9佔比相較上季度停滯不前的情況，Has給出瞭解釋。
首先，他對v9在25的採用率佔比相對滿意，但認爲不能用單個季度這麼高頻的指標去看待。
在v9、v7、v8時代，專利費率是固定的，但到了v9狀態，專利費用費率會上升，核心原因一是可以做到基於價值的定價，即不是基於固定用量而是基於效率提升來定價；二是css(計算子系統)的過渡，其價格可能比v9的價格再翻一倍。
Q4: 如何看待CFS計算子系統和智能手機的採用？未來是否能達到50%的份額預期？
A4: ARM認爲能夠佔領CFS計算子系統和智能手機50%的份額，沒有改變長期計劃或指引。
對於v9組合增長的問題，他們將佔比視角拉到年度來看，Jason補充提到vivo滲透率沒有提升與手機端出貨相關，本季度智能手機增長更快的是高端和低端終端市場，而這個市場目前還沒有v9，未來可能會出現從高端手機向終端手機滲透的瀑布式增長，推動v9滲透率加速上升。
此外，在中國市場，到明年左右，所有安卓版本都會升到v9並進入終端市場，這也是ARM認爲v9目標不需要調整的原因，可見ARM對這方面的長期信心比較足。
Q5: PC市場50%的市佔率目標是否仍維持？
A5: ARM仍然維持對windows arm增長的預測，在雲計算市場有很多產品化的推進並且保持樂觀，在PC市場維持了長期的信心。
在手機市場，本季度有比較明顯的進展，特別是價因子和中國安卓市場的表現較好。
從中長期維度看，ARM在雲計算市場的市場份額以及向用戶收取的費用是兩個重要變量，可喜的是雲市場中的客戶已經開始使用相關產品。