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中國經濟刺激政策不夠刺激?瑞銀:彈藥留給了明年

發布 2024-11-12 下午01:27
© Reuters 中國經濟刺激政策不夠刺激?瑞銀:彈藥留給了明年
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Investing.com - 中國最近釋放了10萬億元人民幣的債務置換,以緩解地方政府支出壓力。然而,經濟增長可能低於5%的風險,以及特朗普第二任期內可能實施的新關稅,可能導致中國最早在明年再次推出新的刺激措施。

瑞銀在最近的一份報告中表示:「我們認為,2025年及以後,為了應對國內外的挑戰,中國將推出新的刺激措施,特別是當特朗普的關稅計畫變得更加明確時。」

瑞銀估計,最有可能的情景是,特朗普第二任期的2025年中期,美國平均關稅稅率提高20-30%。該行還表示,他們預計中國將持續多年進行財政擴張來回應這一變化。

瑞銀還補充說,如果經濟增長跌破5%,也可能會引發強有力的反應,並預測2025年中國GDP增長率為4.5%左右。

上周五(8日),全國人民代表大會常務委員會宣佈一項為期多年的10萬億元人民幣地方政府債務解決方案。雖然債務方案的規模符合預期,但瑞銀認為,「缺乏額外措施來提振消費和房地產市場,令投資者感到失望。」

美國貿易政策的不確定性以及中國的刺激措施,預計將對中國的股市產生負面影響。瑞銀現在預計,iShares MSCI中國ETF (NASDAQ:MCHI)到2025年6月將達到67,到2025年底將達到74,分別低於之前的預測值76和79。

不過,儘管存在關稅引發的波動風險,瑞銀建議,市場大幅下跌可能會帶來買入機會,因為更強有力的政策反應將出現。該銀行還預測,到2024年底,美元兌人民幣匯率將升至7.3,2025年下半年將達到7.5。

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編譯:劉川

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