智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研報稱，市場期待國內政策方向和力度；海外美國大選臨近，在未來方向清晰前，港股市場觀望情緒較濃。在這期間，小盤股風格跑贏大盤；國內順週期相關行業表現更好。當前恆指估值水平不高，隨着美國大選結果落地，港股市場風險評價下修，港股市場未來走勢以向上爲主，利率敏感型行業股價彈性更大，包括互聯網龍頭、醫藥和消費等行業；另外，高分紅(公用事業、銀行、通信運營商)風格行業中長期配置價值較高，同樣值得關注。
國泰君安主要觀點如下：
港股投資者持觀望態度，恆指橫盤震盪，順週期行業表現較好。
市場期待國內政策方向和力度；海外美國大選臨近，在未來方向清晰前，港股市場觀望情緒較濃，恆指近3周在20,000至21,000點區間震盪，成交金額較高點萎縮至1,500億港元，主板賣空比例同步下降至11.2%。在這期間，小盤股風格跑贏大盤；國內順週期相關行業表現更好，包括工業、資訊科技、金融、消費和地產行業。而另一方面，能源、電訊和公用事業表現靠後。
與此同時，內資整體維持淨流入港股市場的趨勢。
南向資金累計淨流入760.8億港元，其中國內順週期相關行業獲得更多的內資增量資金，具體來看，非必需性消費、金融、資訊科技、醫療保健和地產行業獲得最多的內資增量資金，而前期受內資青睞的能源、電訊、原材料也同樣獲得內資淨流入，但規模相對小。海外方面，流動性環境仍然偏緊，但對港股市場的壓制作用有限。10年期美債收益率上升並突破4.3%，但對港股壓制作用有限，主要是港股市場的預期不高、且正在逐漸改善，對海外階段性流動性壓力脫敏。目前港股和中概股的估值水平很低，歷史分位不到20%，而同期的印股、日股和美股等主要股指均超過70%。
投資策略：海外大選事件出清邊際改善市場情緒，港股市場未來走勢以向上爲主。
往前看，國內方面，經濟相關政策持續出臺，且後續政策空間擴大。海外方面，雖然流動性預期階段性收緊，背後主要是擔心美國通脹再次回升，長期通脹中樞上移導致主要央行降息幅度和節奏不及預期。然而，美國最新就業數據反映勞動力市場出現疲軟跡象，美聯儲實施鷹派政策抗通脹的空間逐步收窄。美聯儲大概率在11月第二次下降利率，並且後續仍會繼續降息，海外流動性轉寬鬆的趨勢確定。
當前恆指估值水平不高，隨着美國大選結果落地，港股市場風險評價下修，港股市場未來走勢以向上爲主，利率敏感型行業股價彈性更大，包括互聯網龍頭、醫藥和消費等行業；另外，高分紅(公用事業、銀行、通信運營商)風格行業中長期配置價值較高，同樣值得關注。
風險因素：1)國內經濟復甦進度不及預期；2)國際地緣政治事件升溫；3)海外衰退預期反覆擾動。