Investing.com - ,花旗銀行策略師表示,所謂的「特朗普交易」能否繼續,取決於唐納德·特朗普能否在即將到來的大選中獲勝。
花旗銀行指出,市場近期已計入更多的選舉風險,部分反映了特朗普獲勝的情景,這體現在利率變動、美元走強以及美國股市表現優於國際指數等方面。
然而, Daniel Tobon等策略師在周二的一份報告中表示,隨著市場現在「更好地反映了特朗普當選總統的潛力,考慮到選舉結果的二元性,其中一些交易看起來定價相當合理」。
「因此,特朗普交易若要進一步持續,現在可能需要特朗普真正獲勝,或者共和黨在選舉中大獲全勝。」他們補充道。
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對於美元,策略師認為與選舉相關的風險已接近完全計價,進一步上升的空間有限。他們指出,與一周前相比,美元現在「更公允地反映了特朗普潛在政策的影響」,並補充稱「只有在特朗普獲勝後,美元才可能大幅上升」。
不過,他們警告稱,在沒有更明確的特朗普獲勝信號的情況下,風險收益平衡不再支持美元走強。然而,他們認為本周任何潛在的回檔都是買入機會。
在利率市場方面,花旗銀行認為近期的拋售已達到「接近合理的水準」,並補充稱,風險收益狀況「對於直接的久期觀點來說已不再有利」。
儘管如此,收益率曲線幾乎保持不變,而策略師仍認為其具有上行潛力。
股市也出現了倉位轉移,尤其青睞美國資產而非全球資產。
「我們對特朗普的多頭/空頭策略仍低於9月中旬的水準,這意味著在特朗普獲勝的情景下,還有更多的上升空間。」Daniel Tobon及其團隊指出。
若特朗普獲勝,表現不佳的英國和非美國能源股將提供進一步的上行潛力。與此同時,與賀錦麗(Kamala Harris)相關的交易近期表現不佳,其中包括除英國市場外的歐洲股市。
花旗銀行堅持認為,若賀錦麗獲勝,市場反應可能會觸發大多數特朗普交易的反轉,從而導致美元和收益率走低,以及世界其他地區股市反彈。
「現在市場已進一步計入特朗普獲勝的可能性。」策略師們強調。
與此同時,與利率和外匯相比,信貸市場顯示出有限的波動,「因為政策轉變對信貸利差的影響更多是二階效應」,該報告指出。
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