智通財經APP獲悉，國聯證券發佈研報稱，品牌服飾方面，隨着人們健康意識的提高和運動習慣的養成，對運動服飾的需求將保持穩定增長，預計運動服飾依然是相對最有韌勁的細分賽道。紡織製造方面，預計Q4產能利用率和訂單量維持良好，同時龍頭毛利率有望受益於規模效益持續提升。當下服飾消費普遍改善，政策刺激提振終端消費復甦，紡織製造景氣延續，持續看好紡服行業發展。
國聯證券主要觀點如下：
公募持倉：紡服配置比例0.47%，環比微降
2024Q3末，紡織服裝公募基金持倉比例爲0.47%，環比微降0.03pct;本季度板塊持倉佔比延續下滑，但降幅收窄，位處2019年以來83%分位水平。板塊低配0.15%，環比下調0.01pct，位處2019年以來91%分位水平。行業橫向對比中，2024Q3紡織服裝行業持倉比例位居各行業第25位，環比位次提升1位，減倉0.03pct;超配比例環比下滑0.01pct，位居各行業第17位。
重倉個股：加倉華利集團，森馬服飾新獲關注
從基金重倉持股市值來看，2024Q3紡服前十大重倉標的分別爲：華利集團、偉星股份、比音勒芬、安踏體育、海瀾之家、李寧、申洲國際、特步國際、臺華新材、開潤股份;對比2024Q2末，華利集團加倉升至第一，特步國際等標的位次上升。論季內重倉市值增幅，森馬服飾、361度等標的新獲加倉，富春染織、開潤股份、裕元集團、華利集團、特步國際等標的重倉市值增幅超過50%，浙文影業、航民股份等標的重倉市值負增長。
北上資金：偉星股份、華孚時尚等獲明顯增持
截至Q3季末，陸股通佔流通A股比例環比增加TOP5的公司是穩健醫療、常山北明、偉星股份、華孚時尚、際華集團。從持股數來看，際華集團、常山北明、華孚時尚、紅豆股份、偉星股份等增持明顯。
南下資金：增持運動品牌，箱包服飾持股較多
截至Q3季末，南下資金持有李寧、特步國際、新秀麗的股數佔香港股總數比例均超過10%，安踏體育、波司登、361度超過5%;2024Q3末李寧、361度、新秀麗均獲明顯增持。
風險提示：
內需增長乏力;行業競爭加劇;國際貿易摩擦;製造成本上浮。