智通財經APP獲悉，近日，福耀玻璃(03606)發佈2024Q3業績交流會。公司表示，過去三年，全球汽車玻璃使用面積每年增長約2%。今年1到9月，單片面積同比提升了3.7%到3.8%。這一趨勢顯示出更快的增長。明年汽車行業預計會比今年好一些，尤其是頭部企業將進一步集聚。全球市場也有望回到集體增長的趨勢。福耀又指，ASP(平均銷售價格)的提升趨勢良好，主要受新能源車和智能化發展的推動。預計未來五年ASP平均增長在6%到7%之間。美國和歐洲市場新型玻璃的使用率上升可能進一步推動ASP的提升。
公司表示，新能源車推動了天幕玻璃的應用，增加了車玻璃的面積。即使是傳統燃油車，也需要迎合消費者對體驗感的需求。智能化和功能化的應用在增長，這是一種趨勢。歐洲的小型車也開始使用天幕玻璃，反映了消費者對空間通透感的需求。這對福耀是有利的趨勢。
財務表現方面，公司2024年1到3季度實現營業收入283.14億元，同比增長18.84%。歸屬於上市公司股東的淨利潤爲54.79億元，同比增加32.79%。汽車玻璃主營業務收入爲257.56億元，同比增長20.41%。國內汽車玻璃營收同比增長18.22%，海外營收同比增長23.14%。全球汽車產業1到8月份同比下降約6%，而福耀玻璃的營收增長速度大幅好於行業。高附加值產品結構優化，全景天幕、帶攝像頭的ADAS、HUD抬頭顯示等產品佔比提升。1到3季度高附加值產品佔比58.18%，比去年同期提升5.25個百分點。
2025年行業趨勢預計將有所提升，福耀玻璃在行業基礎上表現更好。公司在美國的供應商調查已完成，供應商管理體系完善，確保合規和能力。全球汽車行業預計明年會比今年好，尤其是智能化和新能源車的發展爲福耀玻璃提供了良好的增長基礎。公司將繼續提升產品附加值和市場份額。
Q&A
Q：公司在國內和美國的擴產節奏如何?是否有因擴產帶來的費用成本壓力?
A：產能擴張正在有序進行。美國的二期項目主要與新能源車相關，包括鍍膜玻璃和天窗，預計年底前全面建成並進入調試。安徽和福建的項目也在按計劃推進，預計明年底投產。擴產帶來了一些員工培訓和工資的成本壓力，但整體對集團業績的影響仍是積極的。
Q：提質增效對毛利率的貢獻有哪些具體措施?
A：提質增效主要通過全面預算管理，涵蓋供應鏈、採購、運營、物流和技術提升等模塊。各子公司根據預算目標制定降本增效計劃。今年提質增效對毛利率的貢獻爲2.07個百分點，其中包含了客戶一次性降價紅利的消化。
Q：高附加值產品的結構如何?未來單車價值量提升的速度如何?
A：高附加值產品包括全景天幕、帶攝像頭的ADAS、HUD抬頭顯示、鍍膜隔熱玻璃和鋼化甲醛類邊窗。今年高附加值產品佔比爲58.18%，同比提升5.25個百分點。未來幾年，隨着汽車智能化發展，單車價值量預計每年提升6到7個百分點。
Q：海外產能利用率的提升對毛利率有何影響?
A：對個體公司可能有影響，但對集團合併層面影響很小。折舊攤銷佔比僅爲7.1%，隨着銷售收入的提升，其他方面的提升將消化掉這些影響。
Q：公司對2025年行業銷售預期和自身營收趨勢的展望是什麼?關於美國供應商調查的進展如何?公司在選擇供應商時有哪些標準?
A：關於2025年行業趨勢，我們根據MarkLines的1到8月份數據，預計全球汽車行業將有所提升，因爲汽車作爲交通工具的需求是剛性的，且行業正朝智能化方向發展。福耀玻璃在行業基礎上會表現更好，因其競爭力突出。關於美國的調查，我們只是配合調查第三方，目前沒有新的進展，且已切換完第三方勞務供應商。選擇供應商時，我們有一套完整的體系，要求其合法合規、具備能力並能與我們共同成長。
Q：美國工廠三季度營業利潤率下降的原因是什麼?未來幾個季度的展望如何?
A：美國工廠三季度營業利潤率較二季度有所下降，主要原因包括新員工招聘導致的工資佔比提升、成品率影響，以及第三方人員切換帶來的熟練度影響。此外，二季度獲得的就業獎勵也造成了一些差異。儘管如此，美國項目整體表現良好，1到3季度營業利潤率同比提升3.6個百分點。我們對未來幾個季度的展望是，隨着工人熟練度的提升，營業利潤率將持續提升。
Q：公司對四季度海運和純鹼價格的展望是什麼?
A：四季度海運和純鹼價格預計將進一步下降。海運指數已經呈下降趨勢，而純鹼價格則受供需關係影響持續下降。我們預計四季度純鹼價格將降至全年平均的2000元以內。
Q：三季度收入提升不如市場整體的主要原因是什麼?對歐美市場的觀察和明年預期如何?
A：三季度全球市場，包括中國和歐美，均出現較大幅度的下降。儘管如此，福耀玻璃的表現好於行業整體，銷量同比增加10.63%。歐美市場的疲軟對福耀的產能準備和收入預期有一定影響，但我們仍然在行業中保持領先地位。
Q：明年汽車行業的預期如何?
A：明年汽車行業預計會比今年好一些，尤其是頭部企業將進一步集聚。全球市場也有望回到集體增長的趨勢。
Q：中國市場近期客戶需求是否有明顯上升?
A：中國市場由於以舊換新政策和新能源的推動，整體需求在增長。我們掌握的數據也顯示出需求在回升。
Q：ASP(平均銷售價格)提升的趨勢如何?特別是美國和歐洲市場的影響?
A：ASP的提升趨勢良好，主要受新能源車和智能化發展的推動。預計未來五年ASP平均增長在6%到7%之間。美國和歐洲市場新型玻璃的使用率上升可能進一步推動ASP的提升。
Q：歐洲市場的SAM業務發展如何?
A：歐洲市場的SAM業務正在優化，雖然仍在虧損，但盈利能力在提升。國內鋁件收入增長顯著，營業利潤率達到10.1%。我們在全球範圍內的協同效應增強，競爭力提升。
Q：全球和國內汽車玻璃使用面積的變化趨勢如何?
A：過去三年，全球汽車玻璃使用面積每年增長約2%。今年1到9月，單片面積同比提升了3.7%到3.8%。這一趨勢顯示出更快的增長。
Q：明年的產品結構提升主要來自哪裏?全玻璃車頂在歐洲是否會成爲趨勢?
A：新能源車推動了天幕玻璃的應用，增加了車玻璃的面積。即使是傳統燃油車，也需要迎合消費者對體驗感的需求。智能化和功能化的應用在增長，這是一種趨勢。歐洲的小型車也開始使用天幕玻璃，反映了消費者對空間通透感的需求。這對我們是有利的趨勢。
Q：FOAM的客戶補償記在哪個科目?
A：客戶補償記在營業收入中，補償是通過價格調整實現的。
Q：公司市佔率提升是否有上限?A：市佔率沒有明確上限，關鍵是要獲得客戶的信賴和喜愛。只要客戶信賴，公司就能獲得更多訂單。我們要做的是讓客戶喜歡和信賴我們。
Q：公司對明年海外汽車成交增速的看法是什麼?
A：今年全球汽車工業表現不佳，但預計明年會有所改善。中國的鼓勵消費政策將繼續發揮作用，我們的能力也會支持增長。
Q：三季度管理費用率略有提升的原因是什麼?
A：管理費用率的提升影響很小，主要是年底獎金提取的影響。整體費用率比去年下降了0.2個百分點，我們控制得很好。
Q：三季度國內部分的毛利率是多少?未來展望如何?
A：我們不提供具體的國內毛利率數據，但整體合併毛利率爲38.78%。未來毛利率提升有信心，核心競爭力和行業智能化發展將支持ASP提升，成本因素也將更有利。
Q：未來幾年福耀玻璃的資本開支預期如何?美國大選對北美業務有何影響?
A：今年的資本開支計劃爲81.2億元，其中美國市場佔20億元，國內的安徽和福建項目建設佔大部分。預計明年資本開支約爲77-78億元。關於美國大選，其影響難以預測，但我們將繼續提升自身能力，以應對全球競爭。墨西哥產能不再擴張對我們有利。
Q：公司的收入節奏與全球汽車產量的關係如何?
A：從全年看，收入與全球汽車產量基本同步。但在季度間，由於交付和檢驗流程，可能會有一個月左右的滯後。
Q：公司對長期利潤率的展望是什麼?
A：歷史利潤率提供了參考，但不能完全依賴過去。我們需要在利潤率和市場份額之間取得平衡。目前的利潤率已經很高，並有望在今年基礎上進一步提升。我們將繼續推動研發創新，適應智能化和消費者需求的趨勢。