智通財經APP獲悉，臺積電(TSM.US)第三季度業績和指引超預期後，股價週四一度飆升13%，引起華爾街的熱烈反響。臺積電的優異表現帶動了芯片股紛紛走高，英偉達(NVDA.US)上漲3%，高通(QCOM.US)上漲2%，博通(AVGO.US)上漲4%, AMD(AMD.US)和英特爾(INTC.US)各上漲1%，美光科技(MU.US上漲3%。華爾街紛紛發佈報告看好臺積電未來前景。
Needham維持了對該股的買入評級，並給出210美元的目標價。查爾斯·施(Charles Shi)領導的分析師表示，“臺積電交出了一份井噴式的季度報告，收入、毛利率、營業利潤率和指引都遠超普遍預期”。
臺積電目前預計2024年資本支出將略高於300億美元，2025年甚至更高。然而，在分析師看來，這似乎是對今年資本支出預算的10億美元削減。
分析師表示，由於今年前三季度的季度資本支出相對低迷(每季度約爲60億美元)，資本支出指引意味着資本支出在2024年第四季度將幾乎翻番，達到120億美元左右，這可能是由最初的N2擴建所推動的。
臺積電的3nm工藝技術貢獻了總晶圓收入的20%，而5nm工藝技術佔總晶圓收入的32%。
分析師們表示，相對於Needham的估計，臺積電第三季度業績顯示N3的表現要強勁得多，而N5的表現略弱。N3的增長應是主要由蘋果公司(AAPL.US)推動，而N5的收入在連續六個季度強勁增長後似乎趨於平穩。
臺積電董事長兼首席執行官魏哲家在公司財報電話會議上表示，服務器人工智能處理器的收入貢獻今年將增加兩倍以上，到2024年佔總收入的比例將達到15%左右。
根據臺積電管理層的評論，分析師估計該公司去年的人工智能收入約爲40億美元，今年可能達到130億美元。據分析師稱，臺積電已給出指引稱人工智能到2028年將佔總收入的20%，如果在未來四年中保持15%以上的總收入複合年增長率，這將帶來超330億美元的收入。
Shi及其分析師團隊表示，臺積電報告的技術節點之間的收入分配表明，非晶圓收入(主要來自封裝)從2024年第二季度的24億美元大幅增加到2024年第三季度的32億美元，增長了36%。
這可能部分歸因於蘋果公司推動了InFO收入的增長，但連續增長的幅度似乎高於季節性增長(季度環比約20%)，並且確實支持了臺積電或在2024年第三季度發佈的CoWoS(Chip On Wafer On Substrate)產能增加60%至80%的傳言。
除了Needham，美國銀行也維持了對臺積電的買入評級。分析師將該股目標價上調至新臺幣1,400元，上漲空間爲35%，以反映該公司強勁的第三季度業績和第四季度指引、更好的人工智能實力以及穩固的行業領導地位。
分析師補充說，2024年資本支出的持續增長和2025年資本支出的樂觀基調進一步支持了這一前景。樂觀的第四季度指引也增強了他們對未來增長的信心。
分析師表示，得益於人工智能技術的進步，臺積電估值仍具吸引力，包括英偉達Blackwell的加速、N3產量的提高、對先進節點的需求不斷上升、平均銷售價格上漲以及市場份額的增加，所有這些都將推動該公司的結構性盈利增長。
該行補充稱，儘管對近期需求有所擔憂，但他們仍重申了買入評級。
該公司的需求前景十分樂觀，強勁的人工智能需求標誌着一個長期趨勢的開始。此外，非人工智能業務也正逐漸穩定和恢復。分析師補充稱，個人電腦和智能手機業務(約佔收入的45%至50%)正受益於硅面積的快速增長。
到2026年以後，由於對N2、A16技術的高需求以及臺積電的技術領先地位，臺積電增長前景依然強勁，分析師預計競爭將持續緩解。該行補充稱，臺積電預計美國集成器件製造商(IDM)仍有大量訂單，且對收購其晶圓廠沒有興趣。
美國銀行認爲反壟斷問題的風險有限，因爲該公司在代工2.0總可尋址市場(TAM)下僅佔約30%的行業份額，其市場行爲不符合反壟斷擔憂的標準。
此外，分析師還表示，阿斯麥(ASML.US)出貨量放緩可能預示着長期代工供應或需求的改善，從而進一步鞏固臺積電的市場地位。