智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，據國家工信部，中國電信業收入同比增長由第一季的4.5%，降至第二季的1.6%，7月及8月則爲1.8%，受傳統電信及增值服務收入放緩影響。該行相信電信商對工業數字化項目保持選擇性，以盈利能力爲首要優先，而非收入規模。該行列中國電信(00728)爲電信股中首選，目標價附有溢價，基於其在傳統電信市場市佔增長，以及企業業務展望更堅韌。
該行預計中國移動(00941)、中國電信及中國聯通(00762)第三季收入同比增長分別放緩至1.2%、2.7%及2%，相信三者分別朝向達到其全年純利增長目標，即分別低至中單位數、高單位數及低雙位數增長。該行預計三者第三季純利分別同比升4.9%、6.6%及9.4%，當中假設員工及折舊攤銷成本下降，部分被網絡成本上升抵銷。
該行調整對該三家電信商的全年業績預測，相信三者將維持其派息指引，即中國移動派息比率今年起三年內由去年71%升至75%以上，中國電信派息比率今年起三年內由去年70%升至75%以上，以及中國聯通改善派息率，該行預測中國聯通派息比率由去年55%升至2026年60%。該行對三家電信商最新目標價，相等於中國移動，中國電信及中國聯通股息率達6.2%、5.3%及6%。
該行下表爲瑞銀對電信相關股最新評級及目標價：