智通財經APP獲悉，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊認爲，A股市場短期內由政策寬鬆所帶來的市場上行動量依然存在，但市場上行斜率或逐步放緩，雙向波動幅度會有所加大。政策面來看，包括房地產、貨幣、資本市場政策在內的政策支持，正處於逐步落地的階段，財政政策細節有待公佈，因此政策寬鬆所帶來的市場情緒修復動能依然存在。
從流動性角度來看，大量場外資金(包括新開戶的個人投資者、新發行認購的公募基金、此前低配中國股市的外資、以及尚未入市的中長線資金)等待入場。
瑞銀指出，A股市場能否繼續實現可持續的第二輪趨勢性上行，取決於財政等相關政策的力度。對於今年4季度，瑞銀的宏觀團隊認爲短期內更合理的預期是政府出臺1.5-2萬億元人民幣的財政刺激，包括支援居民和企業部分，以及填補地方政府收入和融資缺口。
對於2025年，在瑞銀目前基準預測假設的基礎上(1.5萬億元特別國債、4萬億元地方政府專項債、一般公共財政預算赤字率3-3.5%)，財政政策還可能額外擴張2-3萬億元，支持領域包括加大財政支出和對居民部門的支持、地方融資平臺債務重組和對重要結構性領域的財政支援等。
中期半年維度來看，市場的持續上行需要企業盈利的支撐。全部A股盈利在2024年上半年同比下滑3%。7月和8月的工業企業利潤分別同比增長4.1%和-17.8%，顯示下半年企業盈利仍在底部整固。9月下旬以來的政策寬鬆落地與傳導至實體經濟和企業盈利需要一定的時間。若經濟基本面逐步改善，盈利乘勢而上，A股市場的上行空間或將進一步被打開。
孟磊續指，該行認爲中國需要一個能夠創造財富效應的新引擎，以抵消房地產下行所帶來的負面影響，預計中國家庭將持續提高股票配置敞口，從長遠來看，認爲A股市場是最好的家庭財富蓄水池，可以合理假設股價的漲跌將影響大多數中國家庭的財富。目前A股市場已對經濟發展具備更高的戰略重要性。