智通財經APP獲悉，申萬宏源發佈研報認爲，伴隨下游AI等帶動的網絡需求、以及光通信市場本身的成長性，預計硅光產業鏈的“爆發時刻”已經來臨，不僅侷限在光模塊，光通信在ICT領域的滲透將迎來新一輪成長。AI與5G/6G演進對網絡的需求有別於傳統網絡，亟需技術迭代，傳統光通信網絡，在集成度、速率、成本、功耗、性能等諸多方面均達到瓶頸。供給側看，光模塊的應用場景和市場規模出現巨大“突破缺口”，形成硅光的滲透空間。硅光的滲透將改變光通信產業鏈的分工與價值分佈。
(一)什麼是硅光?通信的速率、功耗與距離不可能三角，倒逼新技術加速滲透，光模塊的發展逐步走向更優的功能+性能、光電協同設計(co-design)、更高的集成度、更低的功耗/成本。硅光憑藉兼容性、集成度、性能等優勢，預計將在AI芯片的設計與互聯、智算集羣的組建、光子計算等諸多領域扮演重要角色。
(二)爲何硅光的產業爆發點已經到來?AI與5G/6G演進對網絡的需求有別於傳統網絡，亟需技術迭代，傳統光通信網絡，在集成度、速率、成本、功耗、性能等諸多方面均達到瓶頸。供給側看，光模塊的應用場景和市場規模出現巨大“突破缺口”，若上游尤其是傳統光芯片未能及時響應變化，材料端的供給(產能)將出現巨大缺口，形成硅光的滲透空間。
(三)硅光會對通信產業鏈產生什麼影響?由於硅光技術的核心在於解決光電集成的問題，硅光的滲透將改變光通信產業鏈的分工與價值分佈。少數廠商採用全垂直整合、產業鏈大趨勢是芯片設計與代工分工，光模塊/終端芯片廠商封裝;光模塊廠商也在通過自研/併購切入硅光設計領域。光電協同CPO、算網光連接、新材料、國產化等也是行業的重要演進方向。
國內硅光通信產業鏈的核心標的：硅光模塊(部分亦佈局光芯片等)環節中際旭創(300308.SZ)、新易盛(300582.SZ)、天孚通信(300394.SZ)、華工科技(000988.SZ)、光迅科技(002281.SZ)等;硅光芯片/光源/材料環節源傑科技(688498.SH)、長光華芯(688048.SH)、仕佳光子(688313.SH)、光庫科技(300620.SZ)等;硅光設備羅博特科(300757.SZ)
風險提示：硅光技術將重構傳統光通信甚至通信產業鏈的價值分配，需持續跟蹤相關廠商的產品技術路徑與驗證進展;下游以AI爲代表的行業應用如果不達預期，可能影響終端客戶、硬件廠商的研發佈局和capex方向，進而影響硅光產業鏈的滲透節奏