智通財經APP獲悉，中泰證券發表研報稱，短期來看，在美國大選風險擾動，以及國內政策定力保持的當下，市場風險偏好或整體保守，“穩健類”板塊或依然是下半年市場的主線。另一方面，從長期來看，當前我國資本市場已逐漸從增量市場轉向存量市場，在經濟增速逐漸放緩，以及金融監管持續收緊的大背景下，市場資金或更加聚焦於風險相對較低的穩健類資產進行長期投資。行業方面，當前建議關注公用事業，交運等“泛紅利”，以及核電、電信等科技屬性細分。
一、穩健類板塊或依然是下半年的主線
短期來看，在美國大選風險擾動，以及國內政策定力保持的當下，市場風險偏好或整體保守，“穩健類”板塊或依然是下半年市場的主線。另一方面，從長期來看，當前我國資本市場已逐漸從增量市場轉向存量市場，在經濟增速逐漸放緩，以及金融監管持續收緊的大背景下，市場資金或更加聚焦於風險相對較低的穩健類資產進行長期投資。
當前市場整體估值較低，且資金利率持續下滑，穩健類資產依然具有較高的“安全邊際”。行業方面，當前建議關注公用事業，交運等“泛紅利”，以及核電、電信等科技屬性細分。
二、週期類板塊部分細分下半年或存在機會
週期板塊部分細分或存在機會，關注有色、能源，銀行板塊。今年以來，在世界地緣動盪持續的背景下，黃金避險屬性受到市場追捧。就下半年而言，美國競選兩黨的激進立場將不同程度加劇全球地緣政治風險，總體而言黃金價格震盪偏強。銅，鋁等工業金屬方面，由於特朗普上臺的預期或導致地緣不穩定加劇，全球國家從“效率”轉向“安全”，製造業擴張週期開啓將帶來相關金屬需求上升。另外，四季度後期對來年市場政策的預期也將推動有色進一步上升。
能源類整體偏穩健，且兼具“穩健”屬性，整體看好，但仍需注意特朗普當選預期，原油增產帶來的價格下跌風險;煤炭板塊風險相對可控，當前可保持關注。
三、“出口鏈“或存在預期差，關注製造業上游出口細分
當前出口鏈板塊整體承壓，我們認爲市場當前對於出口預期或過度悲觀，下半年出口鏈或存在一定機會。其中，最看好和全球製造業擴張相關的板塊，如工程機械、電力設備和製造業等。
若哈里斯上臺，中美關係或保持相對穩定，出口板塊或帶來一波反彈，“新三樣”、高科技的創新藥，傳統的紡織服裝行業值得關注。如果是特朗普上臺，出口政策或限制增強，短期或再度惡化出口鏈預期，但機械、電力設備等製造業擴張相關行業出口或相對佔優。
四、其他板塊：關注產業中長期趨勢
科技與TMT行業需關注細分產業的中長期趨勢，當前建議關注半導體，消費電子與其他國產替代細分。科技板塊，國家投入加大增加產能，但是我國大部分行業製造業產能過剩，所以整體而言加大投入使得利潤率進一步降低。當前建議自下而上尋找優質個股，建議關注設備國產替代，尤其是主機廠。
電子類當前可關注半導體和消費電子。需注意的是，部分高科技行業短期或受中美關係擾動。如果哈里斯上臺，中美關係相對穩定，出口需求回暖或將支撐電子板塊出現一定反彈;如果是特朗普上臺，中美進一步脫鉤或將導致電子，半導體等板塊風險加大。
遊戲行業下半年也值得重點關注。國內結婚率下降後男性消費崛起，遊戲等娛樂需求或增加。另一方面，當前遊戲等文娛政策環境相對較好，未來相關產業或得到較好的發展。
風險提示：宏觀政策調控不及預期，產業政策落地不及預期，考慮到政策不及預期的風險以及市場情緒不穩定的風險，研究報告中使用的公開資料可能存在信息滯後或更新不及時的風險。