智通財經APP獲悉,興業研究發佈研報稱,牧原股份(002714.SZ)公佈的2025年仔豬銷售方案是國內生豬養殖產業化進程的重要轉折點,標誌着產業轉型進入深水區。“以銷定產”增強生產計劃性和平穩性,將提升其仔豬市場份額和產能利用率,實現輕資產擴張。對行業整體來說 ,新方案降低了生產端對明年生豬和仔豬的價格預期,對能繁母豬補欄情緒形成抑制,有利於產能出清。產業競爭上,新方案將加速產業鏈專業化分工,上游育種端集中度提升,下游育肥端門檻降低,產業核心競爭力向上遊環節轉移,育種研發及低成本擴繁能力將成爲產業核心競爭力。
牧原股份公佈2025年仔豬銷售方案。方案主要內容包括:1、對全年均衡採購仔豬的客戶實行固定價格銷售;2、對大規模採購客戶提供額外優惠;3、對提前預訂客戶提供優惠。興業研究認爲該銷售方案是國內生豬養殖產業化進程的重要轉折點,標誌着產業轉型進入深水區。
對牧原股份的影響。新方案有助於企業轉變生產模式,“以銷定產”增強生產計劃性和平穩性,提升仔豬市場份額和產能利用率,實現輕資產擴張,長期來看還將自上而下增強產業鏈協同,減少對單一環節的利潤依賴。
對業內其他從業主體的影響。對於大型專業育肥主體,新方案使其外購仔豬成本降低、穩定性提升,整體競爭力增強,未來此類主體數量將增長。對於其他仔豬銷售主體,新方案實質是開啓了仔豬價格戰,短期內將加劇仔豬市場競爭、降低仔豬銷售利潤,仔豬成本較高的企業將加速退出市場。
對行業整體的影響。週期視角,新方案降低了生產端對明年生豬和仔豬的價格預期,對能繁母豬補欄情緒形成抑制,有利於產能出清。產業競爭視角,新方案將加速產業鏈專業化分工,上游育種端集中度提升,下游育肥端門檻降低,產業核心競爭力向上遊環節轉移,育種研發及低成本擴繁能力將成爲產業核心競爭力。