FX168財經報社(亞太)訊 美國前總統、共和黨總統候選人特朗普(Donald Trump)提出對所有國家進口產品徵收10%的普遍關稅，同時對中國產品徵收60%或更高的關稅。巴克萊銀行警告，這將導致標準普爾500指數成分股公司的2025年收益減少3.2%，且貿易戰可能全面爆發。
策略師們估計，若其他國家採取類似措施進行報復，這些公司的利潤可能還會下降1.5%。
然而，對歐洲公司的影響可能更爲嚴重。巴克萊銀行表示，全面爆發的貿易戰可能導致歐洲公司盈利增長「高個位數」的拖累。根據彭博社彙編的數據，分析師平均預計斯托克歐洲600指數成分股明年的盈利將增長8.5%。
(來源:Bloomberg)
策略師們表示，在美國，材料、非必需消費品、工業、技術和醫療保健行業的公司由於依賴全球供應鏈而面臨的風險最大。
在歐洲，生產運輸設備、汽車產品、飲料和化學品的意大利和德國公司可能會受到更嚴重的打擊，因爲它們對歐盟對美國的貿易順差做出了貢獻。
特朗普競選團隊高級顧問布萊恩·休斯(Brian Hughes)在聲明中表示：「特朗普的政策將促進增長、降低通脹、激勵美國製造業，同時保護我們國家的勞動人民免受偏袒其他國家的政策的侵害。」
「就像2016年一樣，華爾街的預測認爲特朗普的政策將導致經濟增長放緩和通脹上升，」他說。「實際增長和就業增長遠遠超出了這些預期。」
策略師們警告稱，儘管關稅的直接影響可能有限，但價格上漲和經濟增長放緩造成的連鎖反應，可能會給企業造成更大的損害。
他們表示：「儘管新的關稅提議一旦實施，將對企業盈利產生輕微的直接負面影響，但成本通脹上升和經濟增長放緩的次級效應將成爲漸進的阻力。」
巴克萊表示，撇開股票不談，由於關稅抑制經濟增長，長期美國國債收益率可能下降，而如果對所有美國進口商品徵收10%的關稅且不採取報復措施，美元兌一籃子其他主要貨幣可能至少升值3%至4%。
巴克萊外匯策略師指出，美國關稅的影響將主要體現在與美國有巨大貿易順差的經濟體，如中國，而非與美國關係更爲平衡的歐元區。他們寫道，如果美國對中國進口產品徵收60%的關稅，即使中國採取報復措施，人民幣也可能貶值約3%。
由於通脹可能上升，美聯儲降息步伐放緩，收益率曲線前端可能會遭遇拋售。但策略師表示，到目前爲止，市場預計價格大幅震盪的可能性較低，因爲衡量五年通脹預期的指標目前處於2020年以來的最低水平附近。
不過，巴克萊策略師指出，在國債收益率曲線的長端，隨着市場對增長預期的降低，關稅對經濟的打擊最終可能會拉低收益率，最終美聯儲將進一步放鬆貨幣政策。他們指出，假設對中國進口商品徵收60%的關稅，對世界其他地區徵收10%的關稅，美國實際經濟可能會受到高達1.4個百分點的打擊。
他們表示，在信貸市場，美國製藥、航空航天和國防、建築材料和零售等領域的投資級票據「高度暴露」於關稅上調，儘管目前價格並未反映出太大風險。
他們補充道，在歐洲，儘管投資級信貸「最初可能會因利率波動加劇而陷入困境」，但經濟增長衝擊將衝擊高收益債券以及這兩類週期性債券和汽車債券。