智通財經APP獲悉，華福證券發佈研報稱，截至目前，共有11家銀行宣佈中期分紅比例，且多家銀行中期分紅比例高於30%。銀行中期分紅強化了銀行股的高股息投資邏輯，我國當前正處於經濟換擋期，穩定現金回報的銀行股具有更投資性價比。投資標的方面，一是重點推薦浦發銀行(600000.SH)。浦發銀行正處在困境反轉階段，當前公司存量不良接近出清，不良生成率持續下行，信用成本邊際改善，利潤彈性有望釋放。並且，公司自去年四季度起加大信貸投放力度，信貸資產投放動能的增強有望帶動營收增速向上。二是建議關注高股息率的績優區域性銀行江蘇銀行(600919.SH)。
華福證券主要觀點如下：
業績：營收增速邊際放緩，利潤增速相對穩定
二季度營收增長有所放緩。從二季度單季度營收增速較一季度的變化來看，25家上市銀行邊際放緩，17家上市銀行邊際抬升。整體來看，全部上市銀行的平均變化幅度爲-2.2pct。
二季度歸母淨利潤增速相對穩定。從二季度單季度歸母淨利潤增速較一季度來看，25家上市銀行邊際放緩，17家上市銀行邊際提升。整體來看，全部上市銀行的平均變化幅度爲-0.6pct，保持相對穩定的狀態。
淨息差：繼續下滑，但預計同比降幅會逐漸企穩
從二季度單季淨息差較一季度的變化來看，33家上市銀行邊際下降，9家上市銀行邊際抬升。預計淨息差同比降幅會逐漸趨穩。整體來看，受LPR調降、市場競爭加劇等影響，二季度淨息差環比繼續下滑，平均變化幅度爲-4.5bp。
展望下一階段，淨息差仍會繼續下滑，但是受負債端利好加速釋放，預計淨息差同比降幅有望企穩。
貸款投放：增長放緩，由規模思維轉向結構思維
從上半年貸款增速較一季度的變化來看，35家銀行均呈現邊際放緩的趨勢。一是在監管引導下，銀行淡化規模情結，更注重貸款結構和質量。二是受實體需求不足的影響，貸款需求也相應減少。有7家銀行貸款增速邊際提升，尤其是地處長三角的銀行，也一定程度反映長三角地區實體經濟復甦和信貸需求的修復速度更快。預計下一階段淡化規模、重視結構和質量仍是趨勢。
中收：上半年處於緩慢修復過程中，預計下半年修復速度加快
從二季度單季手續費淨收入增速較一季度的變化來看，19家銀行的增速仍在探底過程中，而有20家銀行實現了不同程度的修復，降幅有所收窄。
展望下半年，預計在經濟復甦和市場環境改善的推動下，疊加去年低基數效應，手續費淨收入增速有望觸底回升。
其他非息：貢獻有所減弱，預計在去年高基數下將進一步走弱
2023年四季度以來債市走強，銀行從債券投資中獲得較高收益，2024Q1其他非息收入對營收形成了較高的貢獻。二季度在長債利率下行幅度趨緩的背景下，其他非息收入的貢獻有所減弱。從Q2單季其他非息收入增速較一季度的變化來看，共有27家銀行的其他非息收入增速都明顯放緩。
展望下半年，在去年四季度高基數的影響下，預計其他非息淨收入的增速將進一步回落。
資產質量：關注率有所提高，撥備覆蓋率略有下滑
不良率相對穩定。從二季度末不良率較一季度末的變化來看，共有18家銀行保持不變，14家邊際下降，10家銀行邊際有所提升。
關注率有所波動。從二季度末關注率較一季度末的變化來看，共有25家銀行關注率邊際提升，8家銀行邊際下降(其他銀行未披露關注率數據)，一方面是受政策影響從嚴認定資產分類，另一方面是零售領域資產質量的壓力。
撥備覆蓋率有所下滑。從二季度末撥備覆蓋率較一季度末的變化來看，共有25家銀行邊際下降，17家銀行邊際提升，但整體來說，撥備覆蓋率仍處於較高的水平。
中期分紅：多家銀行宣佈中期分紅具體方案
截至目前，共有11家銀行宣佈中期分紅比例，且多家銀行中期分紅比例高於30%。銀行中期分紅強化了銀行股的高股息投資邏輯，我國當前正處於經濟換擋期，穩定現金回報的銀行股具有更投資性價比。
風險提示
政策效果不及預期，市場風格切換。