9月12日,CRO概念股集體反彈,截至午間休盤,藥明康德(02359.HK)大漲7.41%,藥明生物(02269.HK)漲5.31%,凱萊英(06821.HK)漲3.71%,康龍化成(03759.HK)漲2.13%,泰格醫藥(03347.HK)等均漲。
A股方面,藥明康德(603259.SH)上漲3.94%,南模生物(688265.SH)漲3.44%,諾思格(301333.SZ)漲2.75%,凱萊英(002821.SZ)漲2.38%,誠達藥業(301201.SZ)漲1.92%,亞太藥業(002370.SZ)等跟漲。
CRO概念板塊近期波動較大。當地時間9月9日,美國眾議院高票通過的《生物安全法案》。該法案以「國家安全」為由,對包括藥明康德、藥明生物在内的多家中國生物技術企業的業務往來設置了限制,引發市場廣泛關注與擔憂。
對此,國内同該法案密切相關的企業藥明康德、藥明生物、華大智造紛紛發聲澄清和進行反對。
然而,市場情緒短期内仍受到較大衝擊。9月10日,港股與A股市場中的醫藥板塊集體重挫,尤其是CRO概念股,跌幅尤為慘烈。
在經歷大幅殺跌後,為穩定市場情緒,增強投資者信心,多家CRO上市公司迅速採取了積極措施,回購、增持等相關消息不斷傳出。
例如,9月10日盤後,藥明康德啓動了年内第三次回購,擬以自有資金10億元回購A股股份用於注銷並減少注冊資本。次日,藥明康德稱已通過集中競價交易方式首次實施回購,回購股份數達52.23萬股。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,把回購的股份進行注銷,將減少流通在外的股份數,直接提高企業的每股收益、每股淨資產,這和現金分紅一樣回饋投資者的好方式。同時,對於上市公司來說,「注銷式」回購可以更好提升上市公司的股票價值,間接推動公司股價的回升,其所具有的穩定市場信心、傳遞企業價值的積極作用也逐漸被接受認可。
除了回購外,上市公司重要股東的增持行動也頻頻傳來。例如,凱萊英公告稱,公司多名董事、高管及核心技術人員計劃在未來6個月内增持公司股份,合計增持金額不低於2000萬元。
有投資者表示,大股東、實控人這些重要股東增持本公司股份,傳遞出對公司未來長期發展的信心以及對公司未來前景的看好,為市場注入「穩定劑」。另外,重要股東增持後一定期限内是不能賣出的,這對於股價穩定也有著積極的意義。
在當前的市場行情下,上市公司回購、重要股東增持這些積極舉措,的確一定程度上提振了市場信心。近兩個交易日,CRO板塊市場情緒明顯修復,多家公司股價顯著反彈。
實際上,美國擬議《生物安全法案》立法草案這一事件發酵已久,每次披露該事件的最新動向時,CRO板塊股價都會有較大的波動。
但需要指出的是,該法案仍需經過參議院表決通過,並將兩院通過的版本協調一致,才會遞交給美國總統簽署成為法律。
花旗研報指出,目前未清楚美參議院會否採用眾議院版本的《生物安全法案》或另一個版本,或對《生物安全法案》附加更大法案。該行相信藥明康德和藥明生物股價被低估,惟指不確定性影響投資者對CXO板塊信心。
另外,從業績層面分析,今年上半年,以藥明康德、凱萊英、泰格醫藥為代表的CRO頭部企業雖然都交出營收淨利雙下滑的答卷,但也並非毫無亮點。
以藥明康德為例,截至2024年6月末,其在手訂單總額已歷史性突破431億元大關,遠超市場預期。凱萊英和康龍化成在2024年上半年財報中,同樣給出了超預期的訂單增長數據。
國泰君安研報稱,2024H1 CXO板塊表觀業績承壓,但新簽訂單趨勢好轉,伴隨訂單逐步交付及產能爬坡下盈利能力改善,2024H2業績有望環比改善。
招銀國際亦在研報中指出,即使法案通過,可能僅影響極少部分政府資助的項目,藥明康德的美國業務有望維持基本穩健。基於公司快速增長的在手訂單,該行認為公司盈利有望復蘇。目前股價可能已反映美國業務極度悲觀預期,看好估值反彈。