智通財經APP獲悉，摩根士丹利際發佈研究報告稱，將統一企業中國(00220)評級由“與大市同步”下調至“減持”，目標價由6.6港元降至5.8港元。該行將康師傅控股(00322)目標價由11港元上調至11.5港元，相當於預測今年市盈率16倍，續予“增持”評級。
報告中稱，內地方便麪類產品價格上升後的競爭趨勢及飲料產品的價格競爭可能會在下半年至明年成爲焦點。該行預計，康師傅提價將推動其於明年錄得相對較好的利潤率。該行認爲，康師傅目前的估值相對於同行仍具吸引力，而統一企業中國的估值似乎相對較高。
大摩預期，市場目前對瓶裝水和無糖茶價格競爭的憂慮對康師傅和統一的銷售影響有限，因爲上述產品對銷售額的貢獻並不高。雖然競爭加劇，但該行預計，兩間公司仍可在快速增長的無糖茶市場錄得增長，又料相同程度的價格競爭不會延伸至其他飲料類別。該行預計到明年，康師傅和統一的飲料收入將分別增長5%和6%。
該行認爲，兩間公司的毛利率將於今明兩年擴張，其中銷售槓桿及更佳的產品組合是毛利率擴張的主要動力，而原材料成本效益則會減少。該行預測康師傅和統一於明年利潤增長分別爲11%和7%。