智通財經APP獲悉，華福證券發佈研報稱，本週算力板塊表現低迷，除龍芯中科(688047.SH)外，海內外算力板塊均下跌，9月4日，英偉達(NVDA.US)股價暴跌9.5%，市值蒸發2790億美元，創美股史上單日最大跌幅，或受美國司法部升級了對英偉達的反壟斷調查催化，也可能受到美國宏觀因素影響。9月5日，寒武紀(688256.SH)收盤大跌，階段性股價調整或體現市場博弈，該團隊認爲公司基本面變化不大，且從資產負債表端來看，公司存貨和預付款已經明顯起量，客戶端進展向好，建議關注市場調整後的投資機遇。
本週算力板塊表現低迷，建議關注市場調整後的投資機遇。本週(0902-0904)除龍芯中科外，海內外算力板塊均下跌，英偉達-11.02%，英特爾-11.84%，AMD-5.18%，寒武紀-19.40%。9月4日，英偉達股價暴跌9.5%，市值蒸發2790億美元，創美股史上單日最大跌幅，或受美國司法部升級了對英偉達的反壟斷調查催化，也可能受到美國宏觀因素影響。9月5日，寒武紀收盤大跌，階段性股價調整或體現市場博弈，華福證券認爲公司基本面變化不大，且從資產負債表端來看，公司存貨和預付款已經明顯起量，根據公司半年報，客戶端進展向好，建議關注市場調整後的投資機遇。
最新一週數據顯示文生圖大模型總體訪問量上升趨勢明顯，AI推理需求持續釋放。據similarweb最新數據(0823-0829)：(1)OpenAI和Perplexity訪問量上升趨勢已持續一月。(2)文心一言本週訪問量略有抬升。8月23日，文心一言升級閱讀長文體驗，允許文件分屏預覽，支持多個文件多種格式上傳。(3)Midjourney訪問量提升顯著。8月22日，Midjourney宣佈，將升級後的網頁版圖像編輯器向所有人免費開放試用。(4)Ideogram訪問量增長明顯。8月21日，推出Ideogram2.0版本，並免費向所有用戶開放。據七麥最新數據(0828-0904)：(1)Kimi下載量繼續攀升，超過訊飛星火併不斷擴大差距。(2)文心一言全新升級，期待後續表現。9月4日，文心一言APP升級，定位明確爲“新搜索”智能助手，並獨家推出記憶和自由訂閱功能。
英偉達Blackwell：在MLPerf測試中依然表現卓越。8月29日，在MLPerfInferencev4.1的最新測試結果中，英偉達的Blackwell架構芯片首次亮相與谷歌、AMD等競爭，展現出明顯的性能提升。在Llama270B模型上測試時，B200GPU的token吞吐量比H100GPU高出了4倍。對於參數量更大的模型，甚至實現了30x的性能提升。Blackwell使用FP4運行模型以保持準確性，內存帶寬相比H200幾乎翻倍達到8TB/s，支持多達18個NVLink連接，總帶寬1.8TB/s。H200採用HBM3e顯存，與H100相比，容量提高了1.8倍，帶寬提高了1.4倍，有利於內存敏感的應用場景。
晶圓廠進一步衝擊先進製程，爲AI產品賦能。(1)英特爾新一代AIPC芯片曝光，結合Intel18A工藝。9月2日消息，英特爾即將於25H2推出新一代面向移動平臺的AIPC芯片(CoreUltra300)。該芯片基於Intel18A工藝，採用混合鍵合技術、晶圓對晶圓堆疊、先進封裝技術和背面供電技術。與臺積電N2製程相比，Intel18A製程性能表現更具優勢。(2)蘋果和OpenAI預定臺積電A16首批產能，助力臺積電AI相關訂單增長。據芯智訊援引《經濟日報》9月2日消息，臺積電A16製程雖未量產，但已獲得蘋果和OpenAI的訂單，A16預計於2026年量產。
建議關注
國產算力鏈：寒武紀(688256.SH)、海光信息(688041.SH)、龍芯中科(688047.SH)、盛科通信(688702.SH)。
數據中心硬件：中際旭創(300308.SZ)、工業富聯(601138.SH)、新易盛(300502.SZ)、天孚通信(300394.SZ)、沃爾核材(002130.SZ)、英維克(002837.SZ)、滬電股份(002463.SZ)、勝宏科技(300476.SZ)。
風險提示
技術發展及落地不及預期;下游終端出貨不及預期;下游需求不及預期;市場競爭加劇風險;地緣政治風險。