智通財經APP獲悉，中泰證券發佈研報稱，截至今年八月，鋰行業價格均創今年以來的新低，且已經開始擊穿行業部分邊際成本。但部分小礦山的出清和資本開支的放緩，沒有扭轉供需結構，鋰行業價格延續弱勢。從目前規劃的2025年產出項目的現金成本曲線來看，鋰項目成本大致分佈在4-10萬元/噸之間;在需求端增長20%情景假設下供需平衡點對應成本爲7萬元/噸，但最終商品市場的價格底，可能要明顯低於上述供需平衡點，並且會持續相當一段時間。
截至 24年8月28日，廣期所碳酸鋰主力合約價格跌至 7.58 萬元/噸、 SMM 電池級碳酸鋰現貨價格跌至7.43 萬元/噸、 SMM 鋰輝石精礦( CIF 中國)價格跌至 770 美元/噸，價格均創今年以來的新低， 且已經開始擊穿行業部分邊際成本。今年以來中泰證券看到了 Finniss 等部分小礦山的出清、 Arcadium 資本開支的放緩，但供需結構仍未扭轉，價格延續弱勢，那麼鋰行業成本支撐在什麼位置?
從目前規劃的2025年產出項目的現金成本曲線來看：鋰項目成本大致分佈在4-10萬元/噸之間，如圖表3所示：
在需求端增長20%情景假設下：供需平衡點對應成本爲7萬元/噸(即對礦產碳酸鋰需求量在140-150萬噸附近)，這一價格開始觸及規模較大的在產鋰輝石礦山成本，比如Wodgina礦山。
但最終商品市場的價格底，可能要明顯低於上述供需平衡點，並且會持續相當一段時間，這是因爲經歷了2020-2023年牛市之後，企業做出需求預期調整並降低資本開支需要“更加足夠低的價格”，尤其是中泰證券看到供需均衡點價格對需求端增速要求較高，中泰證券需要觀測產能出清帶來的、真正的市場底。典型例子如，2019年10月電池級碳酸鋰跌破7萬/噸，Wodgina在當年11月份曾關停維護，而當時碳酸鋰價格已經跌至5.8萬元/噸附近。
風險提示：新能源汽車銷量不及預期的風險、產業政策波動的風險、 行業降本超預期的風險、 行業供需及利潤測算基於一定前提假設，存在不及預期風險、 研究報告使用的公開資料可能存在信息滯後或更新不及時的風險、樣本選取具有一定的侷限性，存在無法完全反應行業實際情況的風險等
