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Alpine Macro:現在押注中國股市反彈還為時過早

發布 2024-8-28 下午01:01
© Reuters.  Alpine Macro:現在押注中國股市反彈還為時過早
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Investing.com——Alpine Macro分析師警示,由於經濟增長前景不明朗,加上北京政策支援乏力,中國股市短期內不大可能出現反彈。

這家投資研究公司指出,中國經濟正在逐步陷入「慢性崩潰」,私人消費低迷,加上政策制定者行動遲緩,這些情況將進一步加劇經濟的下行趨勢。

在持續的經濟放緩擔憂中,近期滬深300指數上證指數均跌至六個月以來的最低點。外國投資者對中國市場變得愈加謹慎,導致中國股市表現落後於其他亞洲市場。

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Alpine Macro分析師在周二的報告中寫道:「整體股市似乎在一個廣泛的底部波動,除非政府展開大規模刺激計畫,否則不大可能出現顯著突破,而目前看來不會立即出臺這樣的大規模刺激。」

Alpine Macro指出貨幣和信貸數據惡化,顯示私人和企業支出疲軟。然而,政策制定者在淡化這些警告信號,並且政府為解決資金短缺而發行的債券也進展緩慢。

Alpine Macro分析師寫道:「目前,北京幾乎不可能實現2024年5%的GDP增長目標。實際上,如果以史為鑒,貨幣總量的減少預示著未來經濟增速將大幅放緩。」

由於私人支出下降且通縮持續,中國經濟在第二季度的增長未能達到預期,未實現政府設定的5%目標。

Alpine Macro將中國的經濟放緩與日本自20世紀90年代初以來的經濟停滯相比較——日本至今仍在努力擺脫這種困境。北京似乎在重蹈日本在1990年代的覆轍,即政府在推出反周期措施時行動遲緩。

Alpine Macro表示,關於中國股票,計畫繼續持有多頭頭寸,且降息應為市場帶來一些提振。但公司警告稱,除非政府實施大刀闊斧的措施,否則中國市場沒有「持續牛市的基礎」。

儘管如此,根據日本「失落的十年」期間的類似趨勢,Alpine Macro指出,即使經濟增長放緩,中國的價值股仍應表現優於大盤。然而,公司建議對中國投資組合採取防禦性策略。

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編譯:劉川

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