智通財經APP獲悉，德邦證券發表研報稱，全國多地推進按區認定購房政策，成都出臺住房‘以舊換新’新政，樓市積極信號持續釋放，家居板塊的長期佈局價值凸顯。個護文娛領域，國產品牌加速突圍，品牌力穩定提升;7月寵物行業線上動銷旺盛，主要國產品牌增速表現亮眼，家庭規模小型化趨勢下情感陪伴需求增長，“它經濟”蓬勃發展;摩托車外貿出口保持高增長，內銷延續向好態勢，此外，首批電動自行車規範企業名單出臺，體現了國家提高電動自行車行業規範度的決心。
家居：全國多地推進按區認定購房政策，成都出臺住房‘以舊換新’新政，樓市積極信號持續釋放，把握優質龍頭配置窗口。截至8月14日，全國已有超過20個城市實施按區認定住房套數的政策，將購房貸款的認定範圍縮小到購房所在區。這一政策優化最早由重慶、天津、昆明在23年出臺，並在24年得到更廣泛的推廣，包括廣州、杭州、成都等多個城市，通過按區認定購房套數，各地旨在更靈活地調控房地產市場，促進區域內的住房交易和市場平穩發展。
成都市住房和城鄉建設局發佈通知，推動住房“以舊換新”政策，旨在鼓勵房地產開發企業和房地產經紀機構積極參與，通過市場化手段對購房人提供形式多樣的激勵和補貼。成都市房地產行業協會搭建“住房換新購”平臺，倡議企業共同分擔交易費用，支持各區(市)縣政府採取多元化方式進行拆遷安置，鼓勵通過“房票”形式推動住房“以舊換新”，並對在“一定時間範圍內”出售舊房併購買新房的購房人，提供包括契稅、增值稅補貼等財政支持。購房人在6個月內完成舊房出售併購新房的，可認定爲首套房，申請住房公積金貸款，雙繳存人家庭最高貸款額度調整爲90萬元，單繳存人家庭最高貸款額度調整爲50萬元。此外，通知還推動存量房交易的跨銀行封閉式監管，優化二手房“帶押過戶”流程。這些措施自2024年8月16日起正式實施。
整個板塊看，雖然板塊部分企業業績方面仍有壓力，但地產政策方面已開始逐步出現積極變化，估值短期雖有修復，但處於歷史中下部位置，家居板塊的長期佈局價值凸顯，標的方面，當前建議佈局多條主線：1)定製板式傢俱相對裝修鏈條靠前，且與地產商合作更爲密切，建議關注志邦家居、江山歐派、索菲亞等;2)大家居戰略持續推進，軟體企業外銷景氣度持續，內銷穩定復甦，龍頭優勢已充分構築，關注歐派家居、顧家家居、敏華控股等;3)景氣度較高的智能賽道：關注智能馬桶自主品牌高成長的瑞爾特、智能晾曬龍頭好太太等;4)Q2業績預期良好且估值較低標的：關注牀墊套餐熱銷、V6大家居快速發展的慕思股份、下沉市場持續發力的喜臨門等。
包裝：中糧包裝上半年實現淨利2.8億元，關注行業供需格局改善。中糧包裝發佈24年半年報，24H1公司實現營收55.5億元，同比增長4.8%;實現淨利潤2.8億元，同比增長1.2%，毛利率較23年同期提升1.1pct。上半年公司營收增長主要得益於馬口包裝和鋁製包裝，分別佔整體銷售的41.1%/52.4%。其中馬口鐵包裝/塑膠包裝分別實現營收22.8/3.6億元，同比增長9.6%/13.1%，毛利率則分別提升至17.4%/16.0%;公司整體盈利能力提升系持續降本增效貢獻。同時，龍頭整合持續進行，奧瑞金、寶鋼包裝均已提出全面要約收購中糧包裝，若收購順利落地有望爲包裝行業帶來競爭格局的顯著改善。包裝板塊終端需求較爲穩定，核心關注成本變化、有海外市場和產能佈局及大客戶深度綁定的公司，金屬包裝領域建議關注要約收購中糧包裝、競爭格局有望進一步集中的奧瑞金等，紙包裝領域關注3C、煙包、環保等包裝持續推進、高股息標的裕同科技等，塑料包裝建議關注需求穩健釋放、下游客戶穩步擴張、分紅穩定的永新股份等。
個護文娛：國產品牌加速突圍，品牌力穩定提升，重點佈局優質消費標的。根據久謙數據，百亞股份旗下品牌自由點衛生巾7月天貓、京東、抖音三平臺累計銷量約134萬件，同比增長165.7%;銷售額約7131萬元，同比增長101.0%。建議關注電商高增長、爆品持續驗證、全國化穩步推進的百亞股份;文具板塊，建議關注傳統業務穩步向上、零售大店快速推進的晨光股份;眼鏡板塊，國產鏡片龍頭明月鏡片的常規鏡片中高速增長仍不容忽視，離焦鏡快速放量有望打開成長空間。
新型菸草：國家菸草專賣局修訂印發《電子煙物流管理細則》，進一步規範電子煙產業鏈物流管理方式。2024年8月11日，國家菸草專賣局修訂印發《電子煙物流管理細則》，進一步明確：1)電子煙物流管理的適用對象;2)電子煙生產經營各環節倉儲、運輸(配送)及發到貨規範;3)電子煙批發企業物流管理總體原則、物流節點設置、物流運行模式、配送車輛配置以及相關物流服務商資質等有關要求;4)菸草專賣行政主管部門對電子煙物流的監督檢查方式。標的方面，建議關注霧化龍頭優勢穩固、新增長點持續培育的合規龍頭思摩爾國際等。
二輪車：7月摩托車出口保持高增長，內銷延續向好態勢。首批電動自行車規範企業名單出臺，工業和信息化部消費品工業司於2024年7月30日發佈了擬公告的第一批符合《電動自行車行業規範條件》的企業名單公示，雅迪、愛瑪、綠源、臺鈴入選。此公示體現了國家提高電動自行車行業規範度的決心，通過白名單制度淨化市場，杜絕假冒僞劣產品，並對電動自行車企業在佈局、工藝裝備、產品質量與管理、數字化與綠色製造以及安全生產多個方面提出了更高要求，以推動行業的健康可持續發展。後續，無錫市工信局表示將做好已公告企業的動態管理，督促企業持續符合規範，嚴格按照電動自行車強制性國家標準要求進行生產，並促進要素資源向白名單企業集中，在項目申報、融資上市、“以舊換新”遴選等方面給予優先支持。
標的方面，關注激勵目標明確、銷售節奏良好的愛瑪科技，關注國內新產品上市+電池市場放量、海外持續拓展的雅迪控股等。摩托車板塊，7月全行業完成燃油摩托車產銷150.47萬輛、48.56萬輛，產銷量同比增長14.60%、14.72%;大排量休閒娛樂摩托車(排量250cc以上，不含250cc)產銷8.32萬輛、7.26萬輛，同比增長52.94%、34.94%。7月摩托車出口101.11萬輛，同比增長28.45%;出口金額6.05億美元，同比增長16.72%。標的方面，摩托車外貿出口保持高增長，內銷延續向好態勢，建議關注產業鏈相關標的錢江摩托等。
出口及品牌出海：美國西海岸貿易量增長強勁，重點關注出口及Q2業績有望持續增長標的。2024年上半年，美國西海岸港口的貿易量呈現強勁增長態勢，根據洛杉磯港最新公佈的數據，港口在上半年處理了470萬個20英尺集裝箱(TEU)，同比+14.4%。洛杉磯港執行董事塞羅卡表示，通脹率下降、工資上漲和就業市場的強勁表現推動了消費支出，從而穩定了貨運量，預計這一增長趨勢將在24Q3持續下去。同時，長灘港也在6月份創下總吞吐量的歷史新高，集裝箱總運量與23年同期+15%，預計美國西海岸的旺季比往年提前到來。截止8月16日中國出口集裝箱運價指數美東、美西、歐洲航線分別爲1675、1457、3698點，較7月均值分別-6.6%、-12.1%、+9.2%，美洲航線價格較7月有所回落，歐洲航線保持上升走勢;歐洲運輸需求始終保持高位，供需基本面穩固，關注相關企業利潤變化。
建議關注gallery模式持續推進、一體化供應鏈打造及motoliving搶佔高端市場的匠心家居;深度綁定核心客戶、龍頭等品類加速拓展、股息率穩定的建霖家居;自身α持續提升、海外代工修復、倍杰特業務盤整持續發力智能衛浴賽道的松霖科技;自主品牌出海、性價比領先、品類區域快速拓展的致歐科技;重點關注圍繞大家居佈局、代工持續修復、跨境電商快速增長的恆林股份。
寵物：7月寵物行業線上動銷旺盛，主要國產品牌增速表現亮眼。根據久謙數據，7月寵物行業全平臺(天貓+京東+抖音，下同)銷售額同比增長16.3%，其中貓糧/貓零食/狗零食全平臺銷售額分別同比增長11.9%/40.9%/27.9%。品牌方面：1)乖寶寵物旗下麥富迪/弗列加特7月全平臺銷售額分別同比增長16.9%/87.6%;2)中寵股份旗下頑皮/領先/真致7月全平臺銷售額分別同比增長8.6%/104.4%/69.4%;3)佩蒂股份旗下爵宴7月全平臺銷售額同比增長42.9%。家庭規模小型化趨勢下情感陪伴需求增長，“它經濟”蓬勃發展，國產品牌持續突圍，建議關注頭部國產企業乖寶寵物、佩蒂股份、中寵股份、天元寵物等。
品牌服飾：7月品牌服飾線上動銷維持增長，安踏錄得雙位數增長。7月運動服飾行業全平臺銷售額同比增長4.7%，其中安踏/斐樂/特步分別同比增長12.8%/5.8%/6.9%。服裝配飾行業全平臺銷售額同比增長11.5%，男裝全平臺銷售額同比增長0.1%，其中太平鳥同比8.1%;女裝全平臺銷售額同比增長17.3%，其中拉夏貝爾7月銷售額同比+137.3%。建議關注安踏體育、李寧、特步國際等。
紡織製造：偉星聚焦國際市場與智能製造轉型24H1業績快速增長，行業去庫有望帶動主要紡織出口國出口修復及企業營收改善。偉星股份發佈24年半年報，2024H1偉星股份實現營收22.96億元，同比增長25.57%;實現歸屬於上市公司股東淨利潤4.16億元，同比增長37.79%;實現扣除非經常性損益後淨利潤4.01億元，同比增長33.65%。公司業績表現較好主要系：1)堅持研發引領，以市場爲導向，加快產品工藝攻關和技術創新，強化產品領先優勢。2)聚焦海外市場和重點客戶及優質客戶，加快國際營銷網絡佈局，2024H1實現國際業務收入7.60億元，同比增長27.15%。3)持續推進“數智”升級，降本增效全面推動製造水平。據中國海關總署數據，24年1-7月越南紡織服裝、製鞋出口金額分別同比增長6.4%、10.5%。據中國海關總署數據，24年1-7月中國紡織品出口累計808.56億美元、同比增長3.3%，中國服裝出口889.83億美元、同比減少0.8%;其中7月當月紡織品出口115.44億美元、同比持平，7月當月服裝出口152.55億美元、同比持平。據統計局數據，24年1-6月我國紡織服裝營收累計同比增長1.0%，期末產成品庫存同比增長3.5%(前值1.8%)，產成品庫存增速自4月轉正以來持續向好態勢。建議關注偉星股份、南山智尚、安利股份、新澳股份等。
風險提示：地產銷售大幅波動風險;終端消費不及預期風險;原材料價格大幅波動風險。