智通財經APP獲悉,景順首席環球市場策略師Kristina Hooper表示,近期市場修正可能是過度反應所致,同時料美聯儲於9月份會議上的減息幅度不會超過0.25%。她認爲,近期全球市場的拋售是過度反應所致,股票或已靠穩的原因有,首先是,日本央行承諾對加息保持審慎。日本央行於兩週前加息曾觸發國際市場的拋售,爲了安撫市場緊張情緒,日本央行表示對於近期內再次加息將保持非常審慎的態度。
日本央行令人稍感意外的加息擾亂了利差交易。自美聯儲於2022年開始收緊政策以來,美元與日元的利率差一直相當大,進而增加了借入日元投資美元的潛在利潤。不過,近期日本央行的鷹派立場減低了該潛在利潤的可能性。但上週日本央行副行長內田真一表示,由於日本國內外金融市場波動劇烈,他們認爲有必要維持當前貨幣政策的寬鬆水平。
其次是美國申領失業救濟金人數低於預期。另外,關鍵技術指標顯示股市可能遭到過度拋售﹐如相對強弱指標(RSI)是衡量證券或指數近期價格變動速度及幅度的動量指標,用以評估投資者是否超買或超賣有關投資。RSI爲70或以上,說明存在超買情況。RSI爲30或以下,說明存在超賣情況。
標準普爾500指數的RSI曾於7月10日升至81以上,說明市場出現超買。但情況很快出現反轉,標準普爾500指數的RSI隨後於8月5日降至30,說明市場出現超賣。同樣,MSCI全球指數曾於7月16日升至80以上,隨後於8月5日降至27,說明市場出現超賣。此後,兩項指數的RSI恢復正常,現時保持於44-45附近。
同時,看跌情緒於上週顯著升溫。看跌情緒指市場預期未來六個月股價將會下跌,上週該指標飆升12.3個百分點至37.5%。這遠高於31.0%的歷史均值,並處於2024年以來的最高水平。
現時美國企業盈利前景穩健,標準普爾500指數內91%的公司已發表第二季度業績,當中78%的公司盈利超出預期。 盈利前景相當樂觀。標準普爾500指數的盈利同比增長於2024年有望達到10.8%。第三季度表現或會走軟,預計盈利同比增長預期爲5.4%,但第四季度有望大幅增長。
盈利增長於2025年預計可保持強勁,同比增幅可達15.2%。她認爲,美聯儲預期將對減息採取審慎態度。美聯儲不會從目前到9月份會議召開前進行緊急減息,因爲沒有緊急情況,所以沒有理由這樣做。事實上,如果美聯儲真的於9月份前減息,她認爲這反而會引發市場的巨大不安。
她相信,美聯儲的減息起初會很審慎,認爲美聯儲於9月份會議上的減息幅度不會超過25點子。若9月份的減息幅度超過25點子,反而會引發市場不安,因爲這說明美聯儲較以往更憂慮經濟的健康。
儘管幾乎可以肯定美聯儲會於9月份進行減息,但現時市場擔心本週發表的7月份消費者物價指數會削弱相關可能。她對此持高度保留意見,因爲近期整體數據表明抗通脹進程持續,最明顯的是7月份美國就業報告中的工資增長,同比增幅僅爲3.6%。
儘管股票看似已經靠穩,但她認爲,緊張情緒並未消散,這仍可能增加市場波動,引發市場對數據和有關發展的過度反應。她相信,長線投資者如果能將投資之旅視爲一場馬拉松而不是衝刺短跑,將可從中獲益。