智通財經APP獲悉，在美國科技股大幅下挫後，投資者正小心翼翼地重新買入。儘管若市場再次下跌，仍在估值高位“站崗”的部分投資者將繼續受挫。
“黑色星期一”後，以科技股爲主的納斯達克100指數已較上月創下的歷史高點下跌逾13%。人們將此次聲勢浩蕩的拋售潮歸咎於各種因素，從對美國經濟的擔憂，到全球日元套利交易的平倉，不一而足。
拋售潮之後，科技股的市盈率有所下降，對此前不願入股的投資者吸引力大增。近期，標普500指數科技股12個月預期市盈率達26.1倍。相比之下，根據LSEG Datastream，7月數據則爲31.3，爲2002年以來最高水平。
不過，即使是看漲的投資者也仍在謹慎行事。儘管估值有所下降，但科技股市盈率仍遠高於10年平均水平的20.7倍。此外，其估值較標普500指數高出32%，是過去10年的兩倍多。
這一估值水平使得該行業更易受到未來動盪的衝擊。近日的種種動態也促使交易員們更加謹小慎微，包括谷歌母公司Alphabet (GOOGL. US)和微軟(MSFT.US)等巨頭財報業績好壞參半，傳奇投資者沃倫·巴菲特的伯克希爾哈撒韋(BRK-A.US)則出售了一半蘋果(AAPL.US)股份。
Dakota Wealth高級投資組合經理羅伯特•帕夫利克(Robert Pavlik)表示:“我不會投入全部，但我已經買入了一部分。”在7月初減持英偉達(NVDA.US)、博通(AVGO.US)和亞馬遜(AMZN.US)等股票後，他於最近幾天開始增持部分科技股。
他直言道，“我不認爲這些公司的前景有任何改變。”
美銀全球研究對基金經理進行的一項調查顯示，上個月，大型股的危險信號俯拾皆是：科技股市盈率達到了20多年來的最高水平，而持有大型股的“七姐妹”已連續第16個月被認爲是最擁擠的交易。
8月初市場下跌時，大型科技股和成長票受挫最爲嚴重。自納斯達克100指數7月達到峯值以來，英偉達下跌了近27%，亞馬遜下跌了18.5%，Alphabet下跌了約17%。
與此同時，部分投資者瞅準時機，立即投入其中。高盛本週早些時候在給客戶的一份報告中說，在標普500指數下跌4.25%的拋售潮中，全球對沖基金週一掀起了五個月來最大的單日買入狂潮。一直在追蹤對沖基金客戶的買盤情況的高盛表示，多數買盤集中在科技股，其中半導體是最受歡迎的板塊之一。
儘管近期出現回調，但納斯達克100指數在2024年仍上漲了6%，而標普500指數上漲了9%。唱多者也能夠交出強勁的財務表現作爲依據：由於大多數公司已經發布了財報，科技和通信服務這兩個行業的第二季度收益將分別較上年同期增長19%和28%左右。
Horizon Investment Services首席執行官查克•卡爾森(Chuck Carlson)表示:“有些股票是我們看好的，我們認爲這些股票的收益會保持下去，估值也有所改善。”“當你得到了這個配方，就值得爲之投入一些資金。”卡爾森表示，在近期市場回落後，該公司正考慮是否買入更多博通和高通(QCOM.US)的股票。
個別而言，一些大型股的市盈率低於歷史平均水平，而另一些仍處於高位。例如，Facebook的母公司Meta(Meta.US)的市盈率爲21.7倍，低於25倍的10年平均水平，而微軟的市盈率爲30倍，高於25倍的10年平均水平。
Natixis Investment Managers Solutions的投資組合策略師Garrett Melson表示，儘管近期拋售部分源於對經濟的擔憂，但如果這些擔憂持續存在，投資者或將爲大型科技股所吸引。Melson稱，大型企業“防彈”的資產負債表，以及即使在經濟動盪時期仍堅挺的盈利能力，使其成爲許多投資者眼中“新型防禦性安全港”。
不過，可以肯定的是，雖然市場在過去兩個交易日已企穩，但最近一輪波動是否終結仍有待觀察。經濟前景的不確定性將在未來幾天受到考驗，今晚將公佈美國當週初請失業金人數，8月14日將公佈月度消費者物價指數(CPI)。因此，部分投資者認爲，未來或將迎來更好的科技股買入時機。
Landsberg Bennett私人財富管理公司首席投資官Michael Landsberg在書面評論中表示，“我們鼓勵投資者在市場上漲期間拋售部分科技和工業股以提升現金水平，併爲崎嶇道路和更好的進場時機做好準備。”
