FX168財經報社(亞太)訊 週一(8月5日)亞太市場延續了上週的拋售勢頭，日本股市確認進入熊市，日經225指數和東證指數跌幅超過10%。基準股指已較7月11日的歷史高點下跌逾20%。
在日股崩潰之際，瑞銀全球財富管理區域首席投資官Kelvin Tay在接受CNBC的節目採訪時表示，此刻進入日本市場就像在抓一把「下落的刀」。
日本交易所宣佈，日經225指數期貨交易第二次暫停。據最新行情，日經225指數跌幅擴大至12%，日內跌近4500點。日經225波動率指數漲幅快速擴大至132%，創下單日漲幅新高。
「日本市場在過去兩年中表現如此強勁的唯一原因是日元非常非常弱。一旦它逆轉，你就得馬上撤出，我認爲他們現在都在因爲這個原因撤出，」Tay說。
日元兌美元匯率在6月跌至38年低點161.99後，在日本央行政策會議前夕逆轉走勢。在日本央行上週將基準利率提高到約0.25%並決定減少購買日本政府債券後，日元大幅走強。
在週一的交易中，日元兌美元匯率升至今年1月以來的最高水平，一度觸及142.15水平。與此同時，日本2年期國債收益率下跌13個基點，報0.280%，爲自6月19日以來的最低水平。
日元走強對日本股票市場造成壓力，特別是那些以貿易公司和出口導向型企業爲主的公司，因爲這削弱了它們的競爭力。
日本央行行長植田和男在7月31日會議後的新聞發佈會上採取了鷹派態度，據路透社報道，他表示，「如果經濟和價格按照我們的預期發展，我們將繼續加息。」
他還表示，政策利率達到既不冷卻也不過熱經濟的中性水平「還有很長的路要走」。植田還表示，0.5%的利率水平——日本自2008年以來未見此水平——並不是障礙，利率可能會更高。
日元晴雨表
Tay表示，日元可以指示日本市場的表現。隨着日元走強，股票下跌，「不幸的是，日本股市仍然面臨很大的壓力，」他說。
儘管Tay承認市場的一些收益是由於東京證券交易所的公司重組努力，「但主要驅動因素是日元。」
日元在日本市場中如此重要的一個因素是「日元套利交易」的解除。當日元走弱且日本央行的利率爲零或負時，投資者會借入日元，並將收益投資於高收益資產。
以央行基準利率爲指南，今年早些時候投資者可以以0%的利率借入日元，並在美國投資，賺取5.25%的利息。
現在，美聯儲暗示有降息的可能性，而日本央行在加息，兩國央行之間的利差將縮小，使「套利交易」變得不那麼有吸引力，可能會促使日元進一步走強。
Tay預計日元兌美元將達到約143，但如果日本的保險公司和養老金基金開始更多地將日元匯回日本，日元兌美元可能會達到135水平。「所以，日元可能會找到一個水平，但此刻日本股市對我來說仍然不夠吸引力。」