FX168財經報社(亞太)訊 眼下，股市波動率的一個標誌處於一個過去常常暗示標普500指數接近短期底部的水平。
隨着全球股市下跌，波動率上升，投資者搶購期權以保護自己免受進一步拋售的影響，上週五出人意料的疲弱就業增長增加市場對美聯儲等待過久以降低利率的擔憂。程度之深，以至於芝加哥期權交易所(Cboe)波動率指數期貨已經倒掛，這表明當前的不確定性高於未來的不確定性。
8月的VIX合約交易價格爲24.4，而9月期貨的價格爲23.8。前四次在前月合約收盤高於第二個月的情況下——2022年6月和10月，去年10月和今年4月——標普500指數接近低點。
「我們在週五看到的如此巨大的波動率飆升，象徵着股市短期負面走勢的結束，」Interactive Brokers LLC的首席策略師Steve Sosnick表示，「它不一定告訴你長期週期的情況。」
週一亞洲股市暴跌，日本東證指數下跌多達7.8%，延續了上週的全球暴跌。上週五，VIX指數一度升至29.66，最終收於23.39，比周四收盤高出5點。花旗集團策略師包括Vishal Vivek指出，相對於其與標準普爾500指數的歷史和線性關係，波動性指標應該只增加2個點，而3個點的「超額」增長是在1990年以來歷史觀察的第99個百分位。
交易者競相購買標普500的期權——以及VIX的期權。波動率波動率的衡量指標VVIX指數飆升至2022年3月以來的最高水平，創下2017年以來的最大單週漲幅，這是另一個跡象，表明在一直相對平靜的市場中，突然出現了對衝大幅波動的需求。VVIX現在處於過去五年曆史範圍的高端，而VIX則處於常規範圍內。
「如果VIX的波動率保持在高位，這可能意味着對更大波動時期的預期，」彭博情報的首席全球衍生品策略師Tanvir Sandhu在一份報告中寫道。
廣泛的拋售已經遏制了有利於小盤股的情緒轉變。SPDR標普500 ETF信託的一個月看跌偏度爲2023年6月以來的最高水平，而追蹤納斯達克100指數的Invesco QQQ信託系列1的偏斜度爲10月以來最寬。即使是iShares羅素2000 ETF的認沽溢價，也從週中的低點反彈，與其更大名氣的同類一致。
隨着市場波動——無論是上漲還是下跌——擴大，實現的波動率也在急劇上升，自7月初以來已經翻倍，達到自11月以來的最高水平。這可能會限制一些旨在限制波動的基金的投資力度。同時，股票關聯度從6月底的歷史低點上升，當時投資者追逐人工智能和技術巨頭的反彈。
「從低水平上升的股權實現波動率對於使用它作爲自動調整敞口輸入的系統策略來說是個問題，」Sandhu表示，「如果實現的波動率持續處於高位，這將限制這些基金在反彈中使用的槓桿。」