智通財經APP獲悉，東吳證券發佈研報認爲，6月高階智駕滲透進一步加速，產業趨勢明確。高端智能化配置加速上車，高階智能化車型放量帶動智能化滲透率提升。小鵬(09868)發佈XOS5.2.0版本，量產落地端到端，實現從“全國都能開”到“全國都好用”的進化。汽車行業智能化轉型產業趨勢明確，有望加速行業迭代和落後產能出清，並打開國內汽車產業全球化天花板，看好智駕頭部車企以及智能化增量零部件相關企業。
L3智能化整車環節跟蹤
L3級別滲透率跟蹤：6月高階智駕滲透進一步加速，產業趨勢明確。L3級滲透率爲6.0%，環比+1.1pct，主要系新M7起量所致;準L3級智能駕駛汽車銷量滲透率爲6.7%，環比+0.6pct。重點車企來看，6月L3高階智駕滲透率問界>理想>小鵬 (HK:9868);問界智駕max版本滲透率提升至95%以上，小鵬、理想max銷量比例維持40%左右。
L3級別功能落地跟蹤：理想/小鵬智駕能力再升級。1)理想汽車OTA6.0無圖NOA全量推送，理想無圖NOA無需依賴高精地圖等先驗信息即可在全國範圍內可導航城市道路使用。2)小鵬發佈XOS5.2.0版本，量產落地端到端，實現從“全國都能開”到“全國都好用”的進化
Robotaxi爆發式增長，技術+政策+產業三方發力有望加速規模化運營：2026年有望成爲Robotaxi規模化量產元年。我們預計Robotaxi年均利潤依然有望超越出租/網約車模式，相應對於企業盈利和用戶出行成本均能帶來正向改善。我們判斷Robotaxi有望率先替代B端市場，2026/2030年國內Robotaxi市場保有量分別有望達到10/300萬輛，年新增銷量分別6/150萬輛。
L3智能化零部件環節跟蹤：
高端智能化配置加速上車，高階智能化車型放量(問界M9等)帶動智能化滲透率提升。1)智能化增量零部件：6月HUD滲透率爲18.6%，環比+0.4pct，激光雷達滲透率爲6.8%，環比+0.1pct。2)底盤零部件：6月線控制動滲透率爲40.2%，環比-0.7pct，空懸滲透率爲3.3%，環比-0.4pct。3)原材料價格跟蹤：本月(2024.6.1-2024.6.28)鋁價格-5.3%，鋼價格-4.6%。。
投資建議：汽車行業智能化轉型產業趨勢明確，有望加速行業迭代和落後產能出清，並打開國內汽車產業全球化天花板。看好智駕頭部車企以及智能化增量零部件：1)華爲系玩家【長安汽車+賽力斯+北汽藍谷+江淮汽車】;2)頭部新勢力【小鵬汽車+理想汽車】;3)加速轉型【吉利汽車+上汽集團+長城汽車+廣汽集團】;4)智能化核心增量零部件：域控制器(德賽西威+經緯恆潤+華陽集團+均勝電子等)+線控底盤(伯特利+耐世特+拓普集團等)。
風險提示：智能駕駛相關技術迭代/產業政策出臺低於預期;華爲/小鵬等車企新車銷量低於預期。