7月31日截至發稿,香港恒生指數大漲2.05%,報17350.87點,恒生科技指數大漲3.16%,報3521.97點,市場人氣回暖明顯。
本周三,美聯儲將迎來下半年的首場議息會議,這場很可能預告9月是否降息的關鍵會議,吸引了全球資本市場的關注,這無疑也會對港股市場走向產生影響。
素有「新美聯儲通訊社」之稱的知名記者Nick Timiraos近日撰文表示,美聯儲今年已舉行四次會議,每次會議都將降息視為日後考慮的問題。但這一次,通脹和勞動力市場的發展應該會讓官員們發出信號,即在9月份的下次會議上很有可能降息。
多位前美聯儲官員和私營部門的經濟學家近來甚至表示,9月份降息的所有理由——包括更好的通脹消息以及支出和招聘放緩的迹象,現在同樣適用——這令美聯儲應該在本周三就降息。
不過,Timiraos認為,儘管降息的理由越來越多,但官員們不太可能在本周降息,原因之一在於,這很可能會是一系列降息行動的首次降息。以往曾經有過通脹出乎官員意料的情形,官員們希望看到通脹真正降溫的更多證據,之後才會跨過降息的門檻。
過往,港股市場受到美聯儲貨幣政策的影響較為顯著。有分析師認為,一旦美聯儲漸進入降息周期,根據港幣錨定美元、香港的利率水平與美聯儲趨勢基本一致來看,港股估值有望大幅提升。
關於後續具體的投資方向,銀河證券認為,市場預期美聯儲大概率於9月開啓降息,全球流動性趨於好轉,外資有望流入港股市場。由於外資偏好科技板塊,科技板塊有望迎來向上行情。
國泰君安證券則認為,比較敏感的是房地產板塊有望迎來利好。其次,對於利率成本較為敏感的醫藥類股也有望受益於降息炒作,資金成本下降,醫藥類的資本開支會加大投資力度,而且海外市場業務會趨於好轉。
不過,中金公司此前指出,對包括港股市場在内的中國市場而言,美聯儲降息的影響是間接且次要的,國内基本面更為重要,2019年7-9月美聯儲降息期間,市場在弱復蘇環境下維持震蕩,去年四季度美債利率從5%的高點下行降至3.8%,但同期A股和港股走弱,都說明國内增長因素對市場更為重要,因此脫離國内基本面討論美聯儲降息對港股的影響意義有限。