智通財經APP獲悉，銀河證券發佈研究報告稱，截至2024Q2末，建築板塊基金持倉市值爲82億元，較Q1末增長5.96%。按照申萬一級行業(2021)統計，24Q2基金對建築持倉市值佔比爲0.56%，環比持平微升0.05pct，細分板塊來看，Q2工程諮詢服務、基礎建設、專業工程板塊獲機構增持，央國企仍爲機構關注焦點，持倉市值排名前十企業中央國企佔9席。看好三大方向：1)低估值高分紅、業績穩健、處於基建房建產業鏈的央國企;2)業績高增長的出海國際工程企業;3)低空經濟主力軍設計企業。
銀河證券觀點如下：
建築業景氣度繼續回落。
6月，建築業商務活動指數爲52.3%，較上月下降2.1pct;建築業新訂單指數爲44.1%，與上月持平;建築業投入品價格指數爲51.7%，較上月下降1.9pct;建築業銷售價格指數爲49.0%，較上月下降0.7pct;建築業從業人員指數爲42.9%，較上月下降0.4pct;建築業業務活動預期指數爲54.7%，較上月下降1.6pct。6月部分地區進入雨水季節，建築行業景氣度有所下降。
基建投資彰顯韌性，LPR下調有助於房地產市場回暖。
1-6月，全國固定資產投資(不含農戶)245391億元，同增3.9%，較前值下降0.1pct。1-6月，廣義基建投資增速爲7.78%，較前值增長1.08pct，狹義基建投資增速爲5.4%，降幅較前值下降0.3pct。1-6月，商品房銷售面積47916萬平方米，同降19%，降幅較前值收窄1.3pct;商品房銷售額47133億元，同降25%，降幅較前值收窄2.9pct;房屋新開工面積38023萬平方米，同降23.7%，降幅較前值收窄0.5pct;竣工面積26519萬平方米，同降21.8%，降幅較前值擴大2.0pct。7月22日，央行宣佈將一年期LPR由3.45%下調至3.35%，5年期LPR由3.95%下調至3.85%，或將減少購房者貸款成本，提振房地產市場信心，房地產行業有效需求將得到釋放，地產產業鏈有望加速回暖。
三中全會：改革助力高質量發展，一帶一路潛力大。
中共二十屆三中全會(以下簡稱“會議”)於7月15日至18日在北京舉行。會議提出，要穩步擴大制度型開放，優化區域開放佈局，完善推進高質量共建“一帶一路”機制。建築央企及國際工程企業是共建“一帶一路”的主力軍，中國建築企業的海外業務規模在全球處於領先地位。建築央企海外業務規模較大，業績增速較爲穩健，國際工程企業海外業務體量較小但佔比較大，增速較快，具備較好的業績彈性。深化國資國企改革、推動國有資本和國有企業做強做優做大、增強核心功能、提升核心競爭力是本次會議的重點內容。國企改革加速將有助於提升建築央企的市場化運作水平，推動其實現可持續發展，建築行業央國企價值有望得到重估。
24Q2基金持倉佔比提升但仍然低配，央國企仍爲機構關注焦點。
截至2024Q2末，建築板塊基金持倉市值爲82億元，較Q1末增長5.96%。按照申萬一級行業(2021)統計，24Q2基金對建築持倉市值佔比爲0.56%，環比持平微升0.05pct，同期板塊標準配置比例爲1.12%，建築板塊低於標準配置比例1.50pct。細分板塊來看，Q2工程諮詢服務、基礎建設、專業工程板塊獲機構增持，央國企仍爲機構關注焦點，持倉市值排名前十企業中央國企佔9席。
關注穩增長、出海、低空經濟等主線。
看好三大方向：1)低估值高分紅、業績穩健、處於基建房建產業鏈的央國企，推薦中國鐵建(601186.SH)、中國建築(601668.SH)、中國中鐵(601390.SH)等;2)業績高增長的出海國際工程企業，推薦北方國際(000065.SZ)、中鋼國際(000928.SZ)、中工國際(002051.SZ)等;3)低空經濟主力軍設計企業，推薦設計總院(603357.SH)、華設集團(603018.SH)等。
風險提示：固定資產投資下滑的風險;應收賬款回收下降的風險;地緣政治風籤;國企改革進展低於預期的風險：穩增長政策不及預期的風險等。