智通財經APP獲悉,美聯儲將於當地時間週三下午2點(北京時間週四凌晨2點)公佈利率決議。大多數美聯儲觀察人士預計,美聯儲本週不會放鬆貨幣政策,但政策制定者將爲9月份降息做準備。
美聯儲官員表示,他們對通脹會持續降至2%的目標越來越有信心。美聯儲官員還愈發關注不斷上升的失業率,這也是降息可能即將到來的另一個跡象。
但大多數美聯儲觀察人士表示,美聯儲仍然需要更多時間來確定通脹降溫,同時也要讓市場爲即將到來的重大行動做好準備。
“他們面臨的壓力越來越大,”前堪薩斯城聯儲主席Esther George表示。“我認爲他們會非常認真地考慮9月份的政策。在我看來,我們即將迎來作出這一決定更重要的時刻,這也是我更加有信心的原因。”
最新數據顯示,美聯儲最青睞的通脹指標——核心個人消費支出指數(PCE)年度漲幅降至三年多來的最低水平,這再次證明降息可能即將到來。美國6月核心PCE同比增長2.6%,與5月份持平,低於4月份的2.8%。
另一項通脹指標——消費者價格指數(CPI)也顯示出進展。不包括食品和能源價格的6月份核心CPI同比上漲3.3%,低於5月份的3.4%和4月份的3.6%。
Wilmington Trust首席經濟學家Luke Tilley表示,因此,在本週政策會議結束時,“美聯儲將表示,近期的經濟數據,尤其是通脹數據,讓他們相信通脹可能回到目標水平,降息將是合適的。”
仍需等待
一些美聯儲觀察人士確實認爲,美聯儲有理由在本週的會議上支持降息,儘管他們預計降息不會發生。
“我從經濟數據中找不出他們這次會議不降息的理由,” Tilley表示。“事實上,我認爲很難找到他們應該保持利率不變的理由。”
Tilley補充說,儘管如此,美聯儲“不可能”降息,因爲這有“驚動市場”的風險。他預計9月和12月將分別降息一次,然後在2025年總共降息6次,每次25個基點。
事實上,本週降息將讓市場完全措手不及。交易員目前預計,本週降息的可能性只有5%,而在9月17日至18日的會議上降息的可能性接近100%。
但高盛首席經濟學家Jan Hatzius也認爲7月份降息有充分的理由。
Hatzius表示:“如果降息理由明確,爲何要再等七週才實施?”
“其次,月度通脹波動很大,而且總是存在暫時重新加速的風險,這可能會讓9月份的降息變得難以解釋。從7月份開始降息可以避免這種風險。”
9月份更有可能降息的另一個原因是,美聯儲官員表示,他們需要超過一個季度的良好數據,才能確定通脹正朝着正確的方向發展。他們可能想先看看7月和8月的數據。
George表示:“我確實認爲他們會極力強調9月份可能是合適的時間,但他們必須小心措辭,以免在沒有看到8月份數據的情況下就做出承諾。”
“走鋼絲”
另一個可能影響美聯儲何時降息的因素是勞動力市場降溫。失業率已經連續兩個月上升至4.1%,高於一些美聯儲官員預計的今年年底的水平。
這一點很重要,因爲美聯儲肩負雙重使命,即在保持物價穩定的同時,最大限度地提高美國的就業率。美聯儲主席鮑威爾曾明確表示,隨着通脹下降,美聯儲將更多地關注勞動力方面的任務。
芝加哥聯儲主席Austan Goolsbee本月早些時候表示,就業市場的降溫“令人擔憂”,“需要密切關注”。
他補充說,雖然還有其他一些警示信號,但到目前爲止,這看起來還不像是衰退的開始。相反,這更像是勞動力市場在經歷了疫情衝擊後恢復到更平衡的狀態。
Tilley並不認爲就業市場今後會變得更糟。他預計,隨着越來越多的人首次進入就業市場,那些曾經離開就業市場的人重新進入就業市場,而其他人則失業,失業率將從目前的4.1%上升到今年年底的4.5%。
但George並不認爲軟着陸是板上釘釘的事,她認爲經濟衰退遲早會到來。她表示,人們加入就業市場的勢頭開始減弱,這表明經濟正在放緩。
在大選年,“如果你讓失業率上升,而原因似乎與通脹沒有太大關係,我認爲這將向公衆傳遞一個強硬的信息,”她補充說。“這對他們來說就像走鋼絲一樣。”
有人擔心,美聯儲實際上可能會在太長時間內維持過於緊縮的貨幣政策,從而導致經濟衰退。
Tilley稱,“美聯儲有過長期維持利率過緊的歷史,這或許會引發經濟衰退,而在經濟衰退觸底後,美聯儲又將利率維持在過低的水平。”
但只要美聯儲發出9月份降息的信號,本週的政策就不會給經濟帶來任何風險,因爲美聯儲發出的信號將導致政府債券收益率和借款利率走低。
不過,9月份行動可能會導致美聯儲面臨來自美國兩黨的政治批評。
如果美聯儲在9月份維持利率不變,那麼民主黨人要求降息的呼聲可能會達到高潮。但如果美聯儲9月份降息,包括唐納德·特朗普在內的共和黨人肯定會將此舉視爲屈服於選舉年壓力。
特朗普在本月早些時候再次重申,美聯儲不應該在11月大選前放鬆貨幣政策。
特朗普表示:“他們知道他們不應該這麼做。”
![美聯儲利率決議來襲!本週按兵不動成共識,市場熱盼9月降息信號](https://d55-invdn-com.investing.com/content/pic9dadb0ae6efa31bfb3881ecb2f6a3e97.png)