智通財經APP獲悉，國聯證券發佈研報稱，由於今年“618”大促電商平臺取消預售，發貨週期延長，部分件量前置到5月，6月快遞件量增速環比5月下降6.1pct。6月份，電商快遞品牌件量保持高增速，順豐/圓通/韻達/申通分別完成業務量11.08/22.02/20.23/19.65億件，同比增速分別爲8.95%/22.85%/27.96%/29.00%。單價方面，6月行業平均單票價格環比5月上升0.11元，較23年同期環比漲幅縮窄，旺季提價幅度有限。此外，6月行業集中度環比提升，頭部快遞市場份額整體保持穩定。
國聯證券主要觀點如下：
業務量：受618發貨前置影響，件量增速回落
6月，社零增速環比小幅回落。6月社零總額爲4.07萬億元，同比增長2.0%，增速環比5月下降1.7pct。由於今年“618”大促電商平臺取消預售，發貨週期延長，部分件量前置到5月，6月快遞件量增速環比5月下降6.1pct。6月份，電商快遞品牌件量保持高增速，順豐/圓通/韻達/申通分別完成業務量11.08/22.02/20.23/19.65億件，同比增速分別爲8.95%/22.85%/27.96%/29.00%。
單票價格：旺季提價幅度有限，快遞經營策略分化
6月行業平均單票價格環比5月上升0.11元，較23年同期環比漲幅縮窄。6月行業單票價格爲7.95元，較2023年同期下降13.06%，剔除國家郵政局數據口徑調整影響後同比降幅爲7.73%，降幅環比5月擴大1.11pct，局部地區出現價格波動，行業仍處於溫和競爭狀態。6月，順豐/圓通/韻達/申通單票價格分別爲15.77/2.25/2.00/2.01元，同比降幅分別爲3.96%/4.85%/13.79%/9.05%。
行業格局：集中度環比提升，頭部快遞格局穩定
6月，快遞服務品牌集中度指數環比提升。6月份，品牌集中度指數CR8爲85.3，環比5月提升0.1。頭部快遞市場份額整體保持穩定，順豐/圓通/韻達/申通市佔率分別爲7.60%/15.11%/13.88%/13.49%，剔除國家郵政局數據口徑調整影響後同比變動-0.61/0.64/1.11/1.18pct。
投資建議：建議關注細分行業盈利能力穩健的龍頭標的
伴隨行業件量增速預期上修，價格競爭整體可控，預計2024年快遞板塊盈利能力相對2023年顯著修復。推薦龍頭地位穩固、盈利能力領先的中通快遞(02057)，份額提升、網絡穩定性與成本優勢並存的圓通速遞(600233.SH)；建議關注業務量增速修復、產能利用率提升下有望釋放業績彈性的韻達股份(002120.SZ)，以及產能擴張期業務量保持高增、降本增效能力提升的申通快遞(002468.SZ)。
風險提示：宏觀經濟復甦不及預期；快遞行業價格競爭超預期。