智通財經APP獲悉，東亞聯豐發文稱，2024年是選舉年。印度、印尼等國家及地區已舉行大選，緊隨其後還有美國總統大選。選舉因素疊加地緣政治緊張局勢加劇，預計今年利率波動有可能會加大，因此會着眼長遠利率走勢，避免受到短期波動影響。不少亞洲市場的經濟穩健，其債券的信貸基調良好且收益率吸引。今年餘下時間可以因應市況走勢，在亞洲投資級別和高收益債券兩者之間靈活配置，從中尋找機會。
對韓國投資級別債券維持樂觀 中國科技、媒體和電訊投資級別長存續期債具投資價值
韓國經濟和金融市場穩健，當地投資級別金融機構債券信貸基調良好，兼備高收益率。因此，銀行、證券和租賃公司債券特別受青睞。韓國國內消費反彈，加上出口強勁，今年第1季的經濟增幅超乎預期，環比上升1.3%，是自2021年第4季以來最大的升幅 。韓國央行認爲，當地今年的經濟增長有機會超越之前預期的2.1% 。同時，當地通脹跌幅也較預期快，5月消費物價指數同比上升2.7%，爲年內最低升幅。加上，韓國金融市場具韌性，萬一外圍環境變差，相信亦有足夠能力承受風險。
東亞聯豐亦看好中國的科技、媒體和電訊投資級別長存續期債劵，尤其是電子商務和社交平臺營運商的債券。中國科技巨頭公佈的最新季度業績，大部分表現出衆。加上新債供應少，收益率吸引，投資者對於該板塊的債券需求旺盛。同樣因供應短缺，中國資產管理公司的債券也有不俗表現。該板塊同時能受益於中國政府推出的多項房地產措施，有助改善投資者情緒。
對中國高收益內房債稍爲看好 印尼房地產和工業高收益債券可看高一線
中國連番出招刺激經濟和房地產，全國多個城市均已取消限購政策。中國當局在5月進一步推出更多措施刺激樓市。人民銀行宣佈將提供3,000億人民幣再貸款，讓地方國企購買閒置的待售房屋，再將之改爲保障性住房。同時，全面調整住房貸款利率政策，包括取消全國抵押貸款利率下限和降低首付比例。估計政府會用一段時間觀察措施成效，倘若結果未如理想，纔會推出更多刺激政策。新屋銷售、樓價和地產商盈利均需要時間來改善。不過，從信貸角度而言，銀行透過項目貸款或擔保債券等方式幫助開發商再融資，對於實力雄厚的地產商確實提供了更堅實的支持。刺激樓市措施主要惠及投資級別開發商、國企或地方國資委爲母公司的開發商，以及擁有足夠投資物業作爲抵押品的發展商。
同樣關注印尼高收益房地產和工業債券。印尼今年首季經濟增幅優於預期，同比上升5.11% 。當地勞動人口增加和消費力改善，經濟具結構性增長潛力。同時，印尼政府致力投資基建設施，有助帶動經濟活動，利好印尼高收益工業債券前景。市場預期新任總統將會延續現有的經濟政策。印尼作爲東南亞最大經濟體，未來的經濟發展正面，成功吸引了不少外資。近日一美國科技巨頭宣佈將於當地投資17億美元發展人工智能和雲端技術 。穩健的經濟發展同時帶動了當地樓市，今年第1季住宅市場量價齊升，銷售同比激增31.16% 。年初迄今，不少印尼企業提早贖回美元債券或進行債務重組，減少利息支出，資產負債表和信貸基調得以改善。
總結
亞洲多國經濟平穩發展，債券信貸基本面良好，收益率相比環球同業更爲吸引。不過，亞洲債券或多或少受到美國債券表現的影響，美國今年稍後將舉行總統選舉，市況可能因而出現波動。因此，投資者若能着眼長遠利率走勢，在亞洲投資級別和高收益債券兩者之間維持靈活調配，便可受惠變動市況所帶來的投資機遇。