智通財經APP注意到，對於加密貨幣公司Grayscale來說，該公司再次在ETF市場面臨挑戰。
週二，首批以太坊現貨ETF在美國上市。這些ETF將直接投資於以太坊，讓投資者可以像購買股票和債券指數基金一樣購買這種加密貨幣。
Grayscale成立於2013年，花了數年時間建立了一個信託基金，持有價值超過90億美元的以太幣。該信託現在已經轉換爲ETF，是該公司將提供的兩種信託之一。
隨着美國證券交易委員會(SEC)爲ETF掃清障礙，Grayscale將有一船競爭對手，投資者可以去尋找最低的費用。包括富達投資、富蘭克林鄧普頓、貝萊德和景順在內的大型金融公司已經在市場上推出了自己的現貨以太坊ETF。
今年1月也發生過同樣的事情，當時比特幣ETF獲得批准，此舉導致許多投資者逃離Grayscale的產品，轉向更便宜的替代品。
在週二的首日交易中，現貨以太坊ETF的總成交量超過10億美元，摩根大通分析師估計淨銷售額爲1.04億美元。
當資金湧入新產品時，Grayscale的以太坊信託基金(the Grayscale Ethereum Trust)的贖回額達到4.85億美元。摩根大通將資金外流歸因於投資者可能轉向更便宜的替代品，或者利用ETF轉換來利用相對於以前的信託結構增加的流動性。截至發稿時，首日交易尚未完成。
在比特幣ETF市場，Grayscale一直在努力應對潮水般的競爭。
Grayscale於2015年開始以封閉式基金的形式交易其比特幣信託(GBTC)的股票，晨星此前曾將其描述爲“某種程度上的壟斷”。摩根大通的數據顯示，在從信託轉爲ETF後的頭七個月，該公司出現了近187億美元的資金流出，主要原因是其1.5%的管理費明顯高於競爭對手。
今年5月，貝萊德憑藉其iShares比特幣ETF在資產規模上超過了Grayscale。貝萊德的ETF有0.25%的費用(不包括豁免)。
對於以太坊，Grayscale提供了收取2.5%費用的以太坊信託（ETHE），這一數字是新上市基金中第二高費用的10倍。Grayscale還剝離了10%的資產，成立了一個專爲零售客戶設計的迷你以太ETF。Grayscale以太坊迷你信託(ETH)是一種預算產品，費用爲0.15%，是新ETF中最低的。
這一類別的其他ETF收費從0.19%到0.25%不等。大多數發行者最初都免除了費用，有些人甚至免除了長達一年的費用。
Grayscale的ETF全球主管David LaValle表示，對於有興趣以受監管的美國證券的形式獲得以太坊敞口的投資者來說，以太坊信託“一直是並將繼續是一個值得信賴的高效工具。”
LaValle表示，自2019年6月上市以來，其以太坊信託的年回報率爲61%，並補充說，迷你以太坊ETF“以最低的最高費用比率進入市場”。在這兩種產品中，Grayscale的管理費分別是同類產品中最高和最低的。
LaValle表示，“更大的前景”是，第一天10億美元的交易量“證明了許多行業參與者在支持投資者和以太坊ETP生態系統方面發揮了自己的作用。”
艱難的一年
如何駕馭ETF的新世界將由前高盛高管Peter Mintzberg負責。今年5月，他被任命爲Grayscale的首席執行官，就在幾天後，貝萊德的資產規模超過了Grayscale的比特幣ETF。
Mintzberg接替了Michael Sonnenshein，後者領導Grayscale Investments公司長達十年之久。
在Sonnenshein任職期間，該公司管理着世界上最大的比特幣基金，最高峯時管理的資產超過430億美元。Grayscale主導了加密信託的運營業務，賦予了它巨大的定價權。
在加密行業具有里程碑意義的時刻，Sonnenshein領導Grayscale在與美國SEC的法律戰中取得了勝利，後者申請將GBTC轉換爲現貨比特幣ETF。這一勝利爲比特幣現貨ETF的廣泛批准鋪平了道路，並幫助鞏固了加密貨幣作爲合法資產類別的地位。
儘管Sonneshein讓Grayscale的法律道路更加清晰，但該公司的競爭優勢卻比以往任何時候都更加模糊。
儘管Grayscale面臨着挑戰，但該公司正受益於過去18個月加密市場的反彈。自2022年底以來，比特幣的價格已經翻了兩番，而GBTC的表現甚至更好，上漲了七倍多。在此期間，以太坊幾乎增長了兩倍。