【解剖大盤】
兩地市場出現分化，A股在資金的加持下頑強收紅，而港股則在外圍的惡化之下出現走弱，全天跳空下行，毫無抵抗，收盤跌2.03%，恆指逼近最後一道防線半年線。
市場對於三中全會多少是有些期待的，但結果出來並沒有看到對資本市場有很強的刺激的地方。這個也好理解，因爲本來就是對針對未來5年頂層框架進行戰略規劃，屬於綱領性的文件，着力點不是短期，所以看不到細節及可供操作的政策。有部分潛伏利好的資金相對失望，比如說地產股就跌得比較多，如世茂集團(00813)跌幅超8個點。
但一週內，本次改革相關的《決定》的全文會發布，也就是改革的具體執行方案，這個都是細節，觀察是不是有進一步超預期的內容出來。然後半個月內，各部門會跟進、學習會議精神，會有相關講話，比如今天中央財辦、教育部、農業農村部都有相關消息出來。比如今天中央財辦的講話還催化了高鐵分支。昨日個股掘金的中國中車(01766)表現不錯。另外，7月底(可能是下週五)還有政治局會議，主講經濟的，也很關鍵。
看下外資行的看法，瑞銀稱三中全會重申了內地政府在資源分配方面“讓市場機制有個更好的角色”的說法，同時也強調政府在維持市場秩序及矯正市場失效等方面的角色。三中全會也特別要求生產要素的平等使用、公平的市場競爭，以及法律對國有企業和民營企業的平等保護。該行認爲，內地或加快其立法程序，以推廣私人經濟及促進建立一個統一及公平的市場，應有助加強投資者信心。瑞銀還預計，內地政府會推出推動高質量發展和增長的全面計劃，並在財政、貨幣和產業方面提供具體的支持政策，進一步增加研發、教育和培訓的整體開支，以及投入更多資源在瓶頸領域取得突破。同時該行也預期，未來數年將會推出更多與戶籍制度及土地市場的改革，而改善社會福利同樣會是政府的重點目標。可以看出，外資看法偏向樂觀。
在缺乏利好指引之下，外圍也是風雨飄搖。隔夜美股三大指數全線下跌。美國勞工部週四公佈的數據顯示，截至7月13日的一週內，首次申請失業救濟人數增加2萬人，達到24.3萬人，而經濟學家的預測中值爲22.9萬人，申請人數增幅創下5月初以來的最大增幅，而申請人數則是創下2023年8月以來的最高水平。經濟層面已經呈現不樂觀的跡象，但即便如此，也未見美聯儲有透露放鬆的苗頭，鮑威爾爲了保住職位，看樣子是要和特朗普保持一致。
美股的下跌，除了經濟原因，還有更重要的是兩黨之間的矛盾已經進入白熱化。不少美國當地媒體在週四甚至報道稱，一些民主黨高層人士認爲，來自黨內議員和密友的壓力，可能將說服拜登最早在本週末就退出競選。最新消息是連奧巴馬都出來要求拜登退出選舉。說實話，就算拜登退選，也改變不了民主黨的頹勢，因爲根本沒有人可以和特朗普抗衡，唯一的作用是希望在衆議院能保持住多數席位，否則如果國會全部淪陷，加上特朗普當選總統，那麼意味着民主黨將完敗，後果非常嚴重，不但以前所有的政策會被取消，關鍵是還會遭到特朗普的報復，以前遭受各種不公正待遇的賬統統要清算，這勢必引發一場血雨腥風的大震動。那些站錯隊的資本是不是要提前開溜，加上美聯儲不配合，接下來美股日子將相當的動盪。這裏做兩個推演，要阻止特朗普當選，首當其衝就是再繼續搞類似威斯康辛的那種危險動作，其次，就是弄出非常大的動靜，直接下場中東，捲入戰爭，那麼拜登可以利用戰時狀態，停止選舉。這幾個月，到底會發生什麼“幺蛾子”，我們拭目以待。
7月19日電，特朗普在提名演講中，抨擊總統喬·拜登的電動汽車政策，誓言要在上任第一天採取相反行動。特朗普再次表示，如果他當選，將對中國商品徵收60%-100%的關稅。如果這種情況發生，中美必將陷入新一輪災難性的貿易戰之中。近日，全球知名投行瑞銀集團給出了一份研報，宣稱美國若對所有中國輸美商品徵收60%的新關稅，將導致中國經濟增長率減少一半以上。說法比較誇張，車到山前必有路，但眼下弱勢格局下，資本都選擇相信。對於汽車股而言，確實是一道坎，只有超強品種才能扛住壓力，如比亞迪(01211)、長城汽車(02333)等。
這種環境之下，相對能硬剛的也就芯片類，因爲未來大國博弈，比拼的就是高科技，其中重中之重就是芯片，爲數不過的硬骨頭還沒有拿下。之所以這塊難搞，是因爲美西方自己搞出這個極紫光光刻機也是花了巨資很多年的合力才弄出來的，中國有個好處，就是可以舉國之力，這就是制度優勢。相信有能力一定可以實現這個突破。華虹半導體(01347)、上海復旦(01385)、中芯國際(00981)均逆勢上漲。
其它方向，就是前期給大家談到的困境反轉的底部品種，如光伏的福萊特玻璃(06865)、鋰電池的贛鋒鋰業(01772)、天齊鋰業(09696)等。
業績類也相對抗跌，如藍月亮(06993)發佈2024年半年業績預告，預期截至2024年6月30日止半年度，公司所有產品類別及除直接銷售予大客戶渠道外的所有銷售渠道的銷售額均實現同比增長，總銷售額預計同比增長不少於約38%，其中來自新電商渠道銷售額同比增長約4.5倍，公司毛利及毛利率也同比上升。2024年上半年藍月亮持續對濃縮洗衣液的推廣進行大力度投入，全面推動洗衣液的更新迭代，銷售方面成績斐然。如果銷售利潤能高於推廣費用，那麼基本面就有望不斷好轉。還有一個理文造紙(02314)：預期2024年上半年的盈利約爲2023年同期的盈利的2.2倍。
【板塊聚焦】
本週，TCL中環、晶科能源、陽光電源分別與沙特阿拉伯RELC、VI、ALGIHA簽訂合約，建設包括20GW硅棒硅片、10GW電池組件、7.5GWh儲能項目。根據Infolink海關數據，2024年5月中國出口中東市場約2.5GW的光伏組件，同比增長143%，1-5月累計組件12.8GW，同比增長188%。
近幾年在全球能源轉型驅動下，各國光伏裝機佔比持續提升，部分地區因電網建設落後、自然災害等因素，電網不穩定性加劇，刺激各國加大對儲能投資力度，包括歐美、中東、澳洲、南非等市場大儲、戶儲需求依次爆發。預計2024年全球儲能裝機有望達到180GWh，同比翻倍增長，中/美/歐/其他市場分別爲80/40/25/35GWh。
主要品種：福萊特玻璃(06865)、信義光能(00968)、協鑫科技(03800)。
【個股掘金】
贛鋒鋰業(01772)：摩根大通增持最新持股比例14% 自有資源產量有望進一步增長
香港聯交所最新資料顯示，7月12日，摩根大通增持贛鋒鋰業(01772)31.5225萬股，每股作價17.3447港元，總金額約546.75萬港元。增持後最新持股數目約5652.61萬股，最新持股比例14%。
點評：大摩持續增持，而且持股比例高達14%，這說明對後市比較有信心。公司上半年業績不及預期主要是公司所持有的金融資產皮爾巴拉(Pilbara)礦業股價大幅下跌，實際上上半年鋰化學品銷量依然取得了按年增長，反映公司的減值虧損從現在起計基本可控。目前，公司擁有阿根廷鹽湖鋰資源、澳大利亞、馬裏、愛爾蘭等地的鋰輝石資源，以及墨西哥的鋰黏土等資源，合計權益資源量4808萬噸LCE(碳酸鋰當量)，僅次於SQM，排在世界第二。Mali Lithium公司由Leo Lithium和贛鋒國際合資成立，開發位於非洲馬裏南部的Goulamina鋰輝石礦。該礦產擁有鋰礦石2.11億噸，推測氧化鋰總量289萬噸，摺合碳酸鋰當量約714萬噸。贛鋒鋰業曾兩次合計增資2.03億美元(約15億元)買下了Mali Lithium 60%的股權，加上此次收購，預計耗資40億元拿這一鋰輝石礦項目100%所有權。今年以來，贛鋒鋰業還加強了與澳大利亞鋰礦生產商Pilbara的合作;擬以不超過7000萬美元認購阿根廷礦產勘探企業PGCO增發股份;與Pilbar簽下大單，後者向贛鋒鋰業的鋰輝石供應量從此前的16萬噸/年增加到未來三年的31萬噸/年。公司碳酸鋰產量達到10萬噸，加上鋰電池部分，大概在12-14萬噸左右。24年還有望大增。公司半固態電池今年已經量產，25年重慶工廠還會放出10GW產能。隨MtMarion成本的改善，以及馬裏Goulamina項目的投產，公司自有資源產量有望進一步增長，盈利有望一定程度環比改善。
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