儘管A港股相繼步入調整，但有色相關的資源股頻頻走出驚豔的獨立行情。單第二季度，金銀金屬期貨價格漲幅就一度達45%及20%，帶動不少概念股漲幅超30%。作爲優質白銀股，希爾威金屬礦業有限公司(SVM.US)亦備受資本青睞，年內漲幅近43%。
溫哥華時間7月15日，希爾威公佈了2025財年第一季度財報：期內，公司經營收入約爲7200萬美元，同比增長20%，創歷史新高；開採礦石約爲34.19萬噸，同比增長13%。
業績是股價最好的強心針。希爾威向好的一季報業績出爐，投資者紛紛用腳投票，績後該股盤中一度漲超4%，截止收盤，漲幅達3.74%，報3.88美元，成交量138萬股，總市值6.89億美元。
根據智通財經APP瞭解，白銀爲公司主要金屬品種。報告期內，受益於白銀價格上漲，希爾威業績進一步增厚。
從量來看，期內公司實現白銀產量約171.7萬盎司、銷量約爲173.9萬盎司；銀當量（只有銀和金）產量約爲180.2萬盎司；鉛產量約爲1561.9萬磅、銷量約爲1566.3萬磅；鋅產量約爲640萬磅、銷量約爲648.4萬磅；黃金產量約爲1146盎司、銷量爲998盎司。
從銷售價格來看，上半年期貨市場金屬價格掀起狂潮，尤其是白銀價格站上11年以來新高，年內漲幅驚人。2024年上半年，SHFE白銀均價爲 6798.75元/千克，同比增長27.85%；SHFE黃金均價爲523.07元/克，同比增長20.44%。
總之，白銀和黃金價格持續提升，推動公司業績向上。更長遠的角度，希爾威作爲白銀優質標的，將充分受益於白銀上行β。
衆所周知，在國際形勢動盪、實物資產抗通脹等因素的共振下，白銀跟隨黃金行情，成爲避險資金的投資渠道之一。《摩根報告》的創始人和作者David Morgan曾提到，未來十年白銀供應將耗盡，工業需求將“吸收所有可用的白銀”導致銀價上漲，並使白銀成爲幾十年來最好的投資。
近期，華爾街知名投資者彼得·希夫（Peter Schiff）等專家紛紛發表觀點，認爲當前銀價被嚴重低估，並預測白銀價格將很快出現“爆炸式”上漲。這一觀點引起了市場的廣泛關注，投資者們紛紛開始重新審視白銀的投資價值。
需求側方面，白銀作爲優秀導體，是和製造業高度相關的大宗商品，諸多產業如光伏、人工智能、新能源等都推動了白銀的工業需求。去年，工業需求實現了11%的增長率，標誌着白銀連續第四年面臨結構性市場短缺， 今年預計該增長率將會維持在9%，進一步拉高銀價。
供給側方面，世界白銀協會《2024年世界白銀調查》預測，今年全球白銀供給將下降約0.68%，白銀儲量持續下探，僅爲2021年庫存高點的70%，總體供應缺口將擴大17%。至215.30百萬盎司（6697噸），有望連續四年保持供不應求局面。
供需形勢的變化，有望給白銀帶來更大的漲幅。隨着白銀β行情的展開，資源優勢突出標的將充分受益。
聚焦到希爾威，其資源稟賦優勢突出，新的生產規模增量一旦釋放，其業績有望再上一個臺階。
具體來看，截至2025財年第一季度，希爾威主礦區白銀品位約爲235克/噸，鉛品位約爲3.1%。此外，由於生產週期的原因，當期產品的銷售主要集中在下半年度。該公司預計，一旦在2025財年第三季度實現二選廠的日產能增長1500噸，庫存的礦石將在第三和第四季度進行加工。礦山產量一旦集中釋放，資源稟賦優勢仍持續兌現。
綜上，對於投資者而言，在當前市場環境下積極關注白銀市場的動態並適時佈局，不失爲更穩健的選擇。希爾威立足資源稟賦優勢，待產能釋放有序推進，成長尤爲可期，投資價值有望進一步凸顯。
