【解剖大盤】
一般召開重磅會議，港股市場的表現都不理想，因爲做空勢力會比較猖獗。今天港股又是跳空下行，收盤跌1.6%，萬八直接失守。量能持續萎縮到942億。
據央視新聞，當地時間7月15日，2024美國共和黨全國代表大會開幕，美國共和黨正式提名特朗普爲黨內總統候選人，特朗普宣佈詹姆斯·戴維·萬斯爲其副總統候選人，會議還將在舉行期間通過此前已經發布的共和黨的競選綱領。另一邊，拜登稱同意9月與特朗普再次辯論，“不打算再有之前那樣的表現”。按照目前態勢，拜登PK特朗普，民主黨幾乎沒有什麼勝算。對美股而言，誰上臺都是上漲。但對其它資本市場，都是變數。因此，黃金繼續避險，倫敦金現昨日盤中一度漲至近2440美元，逼近5月20日創出的歷史最高位。昨日提到的山東黃金(01787)、招金礦業(01818)再度漲超4個點。
昨日提到的自主可控也持續催化，如華虹半導體(01347)、上海復旦(01385)漲幅超4個點，ASMPT(00522)則創出了年度新高。
7月15日週一美東時間中午12點35分左右，美聯儲主席鮑威爾參加華盛頓特區經濟俱樂部的午餐會，他重申上週參與國會聽證時的言論：不需要等到通脹降至美聯儲2%的目標就可以降息，“那就會等得太久”，因爲貨幣政策的影響具有滯後性，如果維持利率太高太久將過分抑制經濟發展。鮑威爾接下來面臨特朗普上臺之後還能不能續任的問題，最後時刻也要發揮一點餘熱：助推一下股市。
美聯儲釋放鴿派，是否直接刺激股市呢?這個未必，因爲嘴炮打得有點多了，後面看的是9月是否真正開啓降息。那麼今天地產股爲何有動作?原因就是昨日筆者提到的碧桂園在大馬的項目有望迎來轉機，這是很大的信心鼓舞，導致相類似的房企看到了希望。當然也在博弈重磅會議對地產方向的利好。今天世茂集團(00813)、融創中國(01918)等均漲幅在6個點。而水泥股的走強，則是走的出海邏輯，如西部水泥(02233)在非洲佈局主要是在埃塞俄比亞、莫桑比克、剛果(金);同時西部水泥在烏茲別克斯坦也有產線佈局。非洲水泥價格大都在600-1200元/噸，成爲國內水泥企業出海的聚焦地。
消費類整體強於大盤。風向標中國中免(01880)功不可沒，受益於國際航班、客流的不斷恢復，中國中免境內出入境免稅門店收入同比增長超過100%，且盈利能力持續改善。其中，北京機場(含首都國際機場、大興國際機場)免稅門店收入同比增長超過200%，上海機場(含浦東國際機場、虹橋國際機場)免稅門店收入增長將近1倍，淨利潤均實現大幅增長。昨日板塊聚焦提到的中國儒意(00136)、貓眼娛樂(01896)也就有了持續上漲的底氣，今天漲幅均超4個點。
大摩宣佈將蘋果公司的目標價從216美元上調至273美元。報告預測，蘋果未來兩年iPhone出貨量將超過5億部，高於2021-2022年的高位紀錄。截至7月15日收盤，蘋果股價再創歷史收盤新高，總市值達3.59萬億美元。絕大部分情況下，外行的目標價都能實現，爲何國內的評級大部分是反向的，這個問題值得深思。高盛研報指：7月下旬和8月將主要推出中高階新機，並會有更多摺疊式手機，而AIGC功能及潛望式鏡頭將成爲主要亮點。相關個股高偉電子(01415)、舜宇光學(02382)、比亞迪電子(00285)科技漲超5%，消費電子這波趕上了AI的換機潮，後續確實有很多值得期待的地方。
今年以來，國家相關部委多次提及鼓勵限購城市放寬車輛購買限制。截至目前，僅北京、上海、廣州、天津、杭州及深圳等地區尚未完全取消購車限制。據《證券時報》報道，今年天津市將進一步優化小客車調控政策，面向無車家庭定向配置三萬個普通車指標，針對“久搖不中”申請人以階梯搖號方式投放三萬個普通車指標，下一步，天津將根據國家相關政策、小客車需求等情況適時優化調整小客車調控政策，更好適應經濟社會發展需要。天津開了一個口，意味着接下來其它限購城市也有望跟進。零跑汽車(09863)：7月16日，零跑汽車微博宣佈，累計交付突破40萬輛。今年6月，零跑交付量達20116輛，同比增長52%，環比增長11%，創歷史新高。此外，6月28日，C16正式上市，上市48小時大定達5208臺。今天漲5.19%。而蘿蔔快車無人駕駛的火爆對相關個股也帶來新的機遇，詳見板塊聚焦。上游鋰電也表現積極，贛鋒鋰業(01772)控股子公司 Minera Exar擬在境外發行不超過 2 億美元或其他等值貨幣的債券。今天漲2.2%。
對於光伏，殘酷的行業供過於求已使多晶矽價格跌至大多數生產商的現金成本以下，目前已開始見到產能退出的跡象。協鑫科技(03800)的低成本優勢凸顯其投資價值。另外，中東市場帶來新的預期，光伏產能有望向中東轉移，公司將在阿聯酋啓動年產12萬噸的工廠，今天漲5.26%，另一巨頭福萊特玻璃(06865)也反彈3.45%。
萬洲國際(00288)公司擬分拆史密斯菲爾德(Smithfield)在美國獨立上市，提議分拆後，將繼續作爲萬洲國際的子公司，分拆的具體條款和時間表尚未確定。重組可能會釋放史密斯菲爾德的內在價值，有可能引發萬洲國際的估值重估。
【板塊聚焦】
蘿蔔快跑火爆出圈，讓消費端感知到自動駕駛的進步，這將成爲未來的趨勢。這股熱潮已經蔓延到了無人駕駛公交，據深圳巴士集團微信公衆號7月14日消息，深圳巴士集團計劃年內在前海推出20輛自動駕駛公交車。目前，深圳巴士集團已取得深圳市智能網聯汽車載人示範應用資質，其中第五分公司已獲批開行並運營B998線等4條自動駕駛公交線路，以上線路預計在7月底正式開通。線路正式開通後，乘客可通過“深巴出行”小程序，點擊“自動駕駛”進行線上預約，試點期間免費預約乘坐。
端到端大模型是實現高階智能駕駛功能的主要路徑。端到端神經網絡可以充分簡化運算步驟，減少人工特徵工程的需要，並識別出數據中關聯性，充分提升計算效率。受益於有效行爲軌跡數據規模提升，智能駕駛端到端大模型有望成爲高階智能駕駛解決方案。從當下格局來看，特斯拉憑藉算力和數據規模優勢有望持續領跑，國內華爲、理想研發支出較高、數據規模較大從而追趕速度較快，蔚來、小鵬也在快速跟進。
重點品種：小鵬汽車(09868)、理想汽車(02015)。
【個股掘金】
ASMPT(00522)：先進封裝行業迎漲價潮 消費電子火爆助推訂單量回升
臺積電計劃針對先進製程和先進封裝執行漲價，其中3納米晶圓代工漲價幅度超5%，先進封裝明年年度報價也約有10%-20%漲幅。TechInsights預測，2024年全球用於先進封裝的晶圓廠設備將同比增長6%，達到31億美元。2023年公司實現營收146.97億港元，實現淨利潤7.15億港元。
點評：AI算力端未來空間仍然巨大，有望帶動CoWoS 等產線進一步擴產，帶動公司設備需求增加。ASMPT擁有主流及高端的光通訊設備組合，主要客戶包括Mellanox與Innolight，由於英偉達在光通訊及先進封裝(AP)的訂單預期有所提高，看好ASMPT先進封裝的長期增長前景。公司在高頻寬存儲器(HBM)上升週期中定位良好，熱壓焊接(TCB)技術達到進階HBM的封裝要求。ASMPT是2.5D先進封裝熱壓式覆晶焊接(TCB)的主要供應商，技術應用於臺積電CoWoS及HBM等產品。公司今年訂單量有望溫和回升，消費電子終端市場是重要推動力。公司已開始向臺積電(TSM.US)等公司交付2.5D封裝的TCB，且明年及以後預期將交付更多。公司覆蓋TCB、混合鍵合、Fan-out 等設備，尤其是TCB 在更薄基板的鍵合上更精準，二代產品已獲得大量OSAT 和邏輯芯片客戶訂單。公司全面覆蓋先進封裝解決方案，並加速迭代TCB 設備，有望深度受益。
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