FX168財經報社(歐洲)訊 儘管當前正值夏季沉悶期，經濟數據的發佈依然持續升溫。
上週五發布月度就業數據後，投資者將關注本週四的最新消費者物價指數（CPI）數據，此前還有美聯儲主席鮑威爾將在週二向參議院、週三向衆議院提交半年一次的國會證詞。
「數據依賴」的鮑威爾毫無疑問將盡力避免在評估美聯儲的最大就業和穩定價格這兩大使命時讓投資者感到意外。
但最新的經濟數據加強了支持美聯儲自2019年以來首次降息的預期，特別是上週五失業率意外疲軟之後。
投資者可以合理地期待美聯儲將在三週後的7月會議上保持政策不變。但9月降息的可能性已經上升到72%，比一個月前的47%大幅提高。
上週在葡萄牙的歐洲央行活動上，鮑威爾被直接問及美聯儲是否會在9月降息。鮑威爾拒絕回答，並指出鑑於強勁的就業市場逐漸放緩，美聯儲可以承擔耐心等待。
但就在那次活動後的幾天，勞工統計局報告稱，6月失業率已上升至4.1%，超出預期的4.0%，使華爾街感到意外。
這只是一個小幅度的差異，僅是一個0.1%。但失業率正接近觸發一個備受推崇的衰退指標——薩姆規則(Sahm Rule)。該規則警示稱，如果失業率的三個月平均值從前12個月的低點上升半個百分點或更多，美國經濟可能正處於衰退的初期階段。
截至6月，該讀數現在是0.43個百分點。到9月會議時，還將發佈兩個就業報告（7月和8月）。根據雅虎財經的計算，如果其中任何一個報告顯示失業率達到或超過4.2%，Sahm規則的半個百分點門檻將已經被觸發。
即使Sahm規則觸發，美聯儲在選舉年份仍有充分理由不採取行動。
此外，鮑威爾最近表示，他仍希望看到更多證據表明通脹持續向其2%的目標下降。因此，如果週四的CPI數據大幅上漲，9月降息的可能性很可能會急劇降至接近零。
制定以自己名字命名的規則的前美聯儲經濟學家克勞迪婭·薩姆(Claudia Sahm)本人也對該規則在全球範圍內的有效性表示懷疑，因爲在疫情期間，全球失業率仍處於創紀錄的常態化階段。
但薩姆本人一直在敦促美聯儲儘快行動。在接受CNBC採訪時，她表示，衰退是一個真實的風險，儘管這不是她的基本情況。
「此時最糟糕的結果是美聯儲造成不必要的衰退」，她說道。
根據未來一兩個月就業數據的下降，我們很可能會面臨鋪天蓋地的頭條新聞，宣稱經濟衰退即將來臨，因爲關注的焦點將從通脹和穩定的價格轉移到就業和最大就業上。就像飛機一樣，經濟的風險似乎在着陸前就增加了。