智通財經APP獲悉，國泰君安證券發佈研報稱，上週原油價格繼續保持強勢，並且突破此前的阻力位。需求方面，EIA報告顯示成品油需求環比邊際好轉，原油去庫好於預期。該團隊保持Q3布油85美元/桶以上，極限在88-92美元/桶觀點不變。Q4後預計平衡表弱化，下半年整體呈先揚後抑狀態。原油價格繼續保持強勢，市場對紅利板塊保持較高關注度。推薦相對油化工路線具備成本競爭優勢，行業內成本較低的龍頭企業;化工品需求預期好轉此前需求預期被壓制，價差處於歷史底部且未來產能將繼續擴張的化工龍頭企業。
①上週原油價格繼續保持強勢，並且突破此前的阻力位。需求方面，EIA報告顯示成品油需求環比邊際好轉，原油去庫好於預期。但颶風貝麗爾登錄將影響煉廠，預計下週煉廠負荷下降;需求受到擾動。地緣層面，哈馬斯對停火協議要求作出讓步，當前障礙剩下哈馬斯要求卡塔爾等國的書面承諾。但另一方面，以色列和黎巴嫩的衝突仍處於升級狀態中;關注7月中下旬以色列是否會全面升級衝突。伊朗下場的可能性仍是市場主要擔憂的部分。同時，改革派政治家當選爲伊朗新一任總統，主張親西方政策;可能對未來地緣局勢造成影響;但當前主要話事人仍是哈梅內伊，預計短期局勢不會有較大改變。宏觀層面，6月美國非農數據發佈後，美國市場進一步定價勞動市場放緩和9月降息概率上升;下週6月CPI數據發佈和鮑威爾國會證詞將是市場的重要關注點。總體看，國泰君安證券保持Q3布油85美元/桶以上，極限在88-92美元/桶觀點不變。Q4後國泰君安證券預計平衡表弱化，下半年整體呈先揚後抑狀態。
②對市場的觀點：原油價格繼續保持強勢，市場對紅利板塊保持較高關注度。國泰君安證券認爲上游央企油公司的中國海洋石油，中國石油等仍是近期市場重點配置和關注的方向。與海外公司比較，港股仍有估值修復的空間。另一方面，長期看未來2-3年海上油氣開採服務景氣度持續提升;長期推薦海上油氣開採板。同時市場關注供應端減產以支撐噸利潤的滌綸長絲板塊。預期天然氣市場化改革持續推進，國泰君安證券認爲毛差保持相對穩定，消費量增長的崑崙能源估值仍有修復空間。長期看國泰君安證券預計化工企業利潤。推薦相對油化工路線具備成本競爭優勢，行業內成本較低的龍頭企業。推薦化工品需求預期好轉此前需求預期被壓制，價差處於歷史底部且未來產能將繼續擴張的化工龍頭企業。推薦長期受益於煉化板塊資本開支提升的央企工程建設類公司，新材料方向。
風險提示：歐美補庫需求不及預期，海外軟着陸預期回擺，地緣政治對供應端擾動