智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，年初至今，出口市場高景氣，地緣擾動疊加需求向好，海空運價格大幅上行；國內市場，民航需求向好但貨運需求偏弱。展望下半年，交通運輸行業將迎來傳統客貨運旺季：1）民航暑期旺季有望迎來需求高峯；2）出口集運和跨境物流需求環比或將進一步上行；3）基礎設施板塊，盈利保持穩健，高股息個股具有資金配置需求；4）快遞行業件量增速表現亮眼，但價格競爭在局部地區重現。推薦佈局航空/集運/跨境物流，繼續配置高股息紅利資產。
華泰證券觀點如下：
航空機場：博弈航空旺季，期待中長期盈利突破；機場等待估值進一步消化
我國民航因私出行仍較爲旺盛，暑運旺季有望迎來需求高峯，航司盈利或將錄得良好表現，迎來階段性股價催化。中長期該行認爲供需改善邏輯將兌現。該行測算25年客運飛機數相比19年末增長16.7%，CAGR僅爲2.6%，機隊增速放緩有望延續。需求端國民經濟增長支撐中長期民航發展，同時國際航線繼續恢復，謹慎測算25年整體需求增速vs19增長18.1%，有望在25年形成供需缺口，推動行業景氣向上，疊加全票價放松管制，航司收益水平有望回到高點並繼續突破。機場盈利有望在國際航線的推動下持續恢復，但免稅業務表現較弱，板塊估值仍需時間消化。
航運港口：集運高景氣，油運/幹散盈利中樞抬升；港口盈利穩健
年初至今，受地緣擾動疊加需求回升，集運/幹散/成品油運價同比上漲；原油輪受OPEC減產負面影響，運價同比小幅下跌。展望下半年，海運市場將迎來傳統運輸旺季，各板塊貨量需求環比將進一步上行，推升運價環比上漲：1）集運：紅海繞行或持續+季節性旺季+港口擁堵，市場高景氣；2）油運：季節性旺季帶動貨量提升，運價環比將小幅上漲；中長期，船舶供給趨緊疊加原油庫存低位，將支撐行業運價中樞；3）幹散：旺季需求推動運價環比上行；中長期，市場供需相對平衡，行業盈利中樞抬升；4）港口：出口需求向好推升吞吐量；盈利穩健具備防禦屬性，關注高分紅個股。
公路鐵路：繼續看好港股公路估值修復，鐵路集裝箱成爲結構亮點
公路盈利具有弱週期屬性，近期車流量景氣度平淡，免費天數的變化也產生擾動。公路1Q歸母淨利同比下降3%，預計2Q淨利仍同比小幅下降。利率中樞下移、非銀資產荒驅動南向資金加倉港股高股息股票。儘管公路景氣度偏弱，但考慮港股公路股息率高、AH價差大，預計板塊估值繼續修復。“公轉鐵”、多式聯運等運輸結構調整利好鐵路集裝箱物流。我國鐵路集裝箱運量滲透率約15%（2022年），2019-2022年運量複合增速約30%。高鐵或呈現旺季更旺、淡季更淡特徵，中報將迎來淡季檢驗。受煤炭安監、進口煤增加、水電出力較好影響，煤炭鐵路景氣度處於低位。
物流快遞：快遞價格競爭在局部地區重現；跨境物流高速發展
年初至今，受益於下沉市場及直播電商的快速發展，快遞件量增速超預期，全年有望維持同比較好增速；行業旺季期間，頭部企業利潤訴求增強，價格競爭趨緩；但進入淡季，價格戰在局部地區重現。展望全年，景氣度震盪上行，競爭格局相對平穩，但價格仍有波動。中長期，龍頭企業依靠份額優勢，通過深化自動化、數字化應用提高效率，降低成本，盈利中樞有望上移。跨境電商平臺高速發展，帶動跨境物流需求向好，市場維持高景氣。大宗品物流/快運/危化品物流行業受下游需求不足影響，需精選個股。
風險提示：經濟增長低於預期，貿易摩擦，油匯風險，競爭惡化。