智通財經APP獲悉，受益於利率上升的金融股爲日本股市帶來強勁支撐，加之企業界日益增加的股東回報措施，日本東證指數正邁向34年來的新高。這一最廣泛的股票指數已攀升至2816.62點，超越了3月22日的高點，有望創下1990年1月以來的最高收盤價，僅差2.5%即可觸及去年的歷史最高紀錄。日經225藍籌股指數此前已在今年早些時候刷新了這一里程碑。
自4月中旬觸底反彈以來，銀行股對東證指數的回升貢獻顯著，市場普遍預期日本央行將加息，這將直接提升銀行的盈利能力。同時，保險公司的股價也因預期中的央行政策收緊及交叉持股減少而上漲。公司們普遍增加股息，以前所未有的速度宣佈股票回購。
此外，日元的貶值也爲出口商帶來了利好，儘管近期匯率波動引發了對進口成本上升和消費者信心下降的擔憂，這也可能增加了官方干預以支撐日元的可能性。通脹預期已升至至少2004年以來的最高水平，爲央行加息提供了更充分的理由。
今年迄今爲止，銀行股已上漲約39%，保險公司股更是飆升60%，遠超東證指數19%的漲幅。富達投資和Janus Henderson等基金經理預計，隨着日本央行政策的轉變，銀行股將繼續受益。美國銀行亞洲基金經理的調查也顯示，全球投資者對日本銀行股的持倉最爲重視。
三井住友DS資產管理公司的首席市場策略師Masahiro Ichikawa指出，過去三個月，大型價值股表現強勁，市場對日本企業以注重成本的方式管理業務的期望依然很高。隨着日本央行逐步實現政策正常化，國內利率環境的變化，金融股表現尤爲強勁，這主要得益於利息收益率提高等盈利預期。
值得一提的是，激進投資者在推動公司治理改革方面發揮了更大作用，他們對日本公司進行了100筆投資，涉及市值約3180億美元。
東京證券交易所爲提升日本股票的吸引力，採取了一系列措施，包括將自願發佈提高資本效率計劃的公司列入上市名單，並在6月份宣佈將擴大東證指數的股票範圍，同時減少成分股數量。分析師預計，這些改革將更加註重流動性，並迫使公司改善治理。
摩根大通證券公司的首席日本股票策略師西原理惠在其報告中表示，預計上半年拖累股價的宏觀經濟不確定性將減弱，企業基本面將引領下半年市場的上漲。
若日元持續下跌，對日本股市的提振作用將消退?
智通財經APP瞭解到，在美國總統候選人唐納德·特朗普與現任總統喬·拜登的辯論期間，美元對主要貨幣的漲勢得以延續，在東京交易時段，日元兌美元一度貶值0.3%，達到1美元兌161.27日元的水平。
日元目前面臨進一步貶值的風險。市場參與者正密切關注即將在週五晚間公佈的美國關鍵通脹數據，這些數據對於揭示美聯儲未來可能維持其強硬政策立場的時間長度至關重要。如果美國的通脹數據超出預期，可能會導致日元對美元的進一步下跌，這種情況可能會觸發日本當局介入市場以穩定匯率。
雖然日元貶值對向海外銷售商品的公司來說是個好消息，也是今年早些時候日本股市創下紀錄的推動力，但對於以美元爲基礎的投資者來說，日股回報率很低。這導致外國投資者在過去五週內淨拋售日本股票，這是自2023年3月以來持續時間最長的一次。
根據日本交易所的數據，在截至6月21日的一週內，外國投資者淨賣出214億日元(合1.334億美元)的股票。日本股市在此期間下跌，因爲歐洲揮之不去的政治風險打壓了市場情緒。
Asymmetric Advisors策略師Amir Anvarzadeh表示：“投資者越來越擔心日元疲軟會影響他們的美元和歐元回報，這導致更多資金外流。”貨幣干預不再有效，“除非得到日本重大政策轉向的支持”。
Anvarzadeh表示:“只要日本央行的行動速度像蝸牛一樣緩慢，忽視財富的破壞，這種情況就會繼續下去。”“雖然美聯儲的降息可能有助於日元，但當前的趨勢可能會在該地區引發貨幣危機。”
