💼 保護投資組合,就用InvestingPro AI精選股票 - 現在折扣高達50% 獲取優惠

美股多空激烈對決 對沖基金大佬Kass加入看空陣營

發布 2024-6-18 上午10:38
© Reuters.  美股多空激烈對決 對沖基金大佬Kass加入看空陣營
US500
-
MSFT
-
GOOGL
-
AMZN
-
NVDA
-
META
-

智通財經APP獲悉,過去兩年美國股市表現火爆,標普500指數飆升49%,多次刷新歷史新高。

現在,多頭和空頭正在爭論:上漲勢頭會持續下去,還是會出現大幅回調?

多頭認爲,美聯儲今年可能會降息兩次,從而刺激經濟並提振企業盈利。

他們表示,通脹放緩將使美聯儲得以採取行動。在截至5月份的12個月中,不包括食品和能源的消費者價格上漲3.4%,爲三年來的最低漲幅。

多頭還指出,企業收益已開始上升。FactSet的數據顯示,第一季度標普500指數成份股公司的每股收益同比增長5.9%。

分析師預計,當前季度的收益增幅爲9%。如果這一預測成真,這將是自2022年第一季度以來的最大增幅。

然而,並非所有人都認同這種樂觀的前景。

空頭表示,企業收益可能被嚴重高估了。他們認爲,市場估值過高。

FactSet的數據顯示,截至6月14日,標普500指數的預期市盈率爲21倍,遠高於19.2倍的5年平均水平和17.8倍的10年平均水平。

空頭還預計,美聯儲將在更長時間內維持高利率。根據美聯儲官員的最新預測中值,今年只會降息一次。高利率對經濟不利,糟糕的經濟不利於企業利潤,糟糕的企業利潤也不利於股市。

空頭認爲,通脹仍然很棘手。截至4月份的12個月裏,美國個人消費支出價格(PCE)指數爲2.7%,高於1月份的2.5%,也高於美聯儲2%的目標。該指數是美聯儲青睞的通脹指標。

對沖基金大佬加入看空陣營

美國知名對沖基金經理Doug Kass對美股發出了警告。

以下是Kass的觀點:

第一, 股市頭重腳輕,五家大型科技公司扭曲了回報。

他指的是互聯網搜索巨頭Alphabet(GOOGL.US)、零售及科技巨頭亞馬遜(AMZN.US)、社交媒體巨頭Meta Platforms(META.US)、軟件巨頭微軟(MSFT.US)和半導體巨頭英偉達(NVDA.US)。

Kass表示:“英偉達爲標普指數2024年的表現貢獻了35%,而其他四家公司則貢獻了26%的年回報率。”自1960年代以來,五隻股票從未爲市場貢獻過如此大的回報。

第二,企業利潤表現也依賴於大型科技股。

第一季度,剔除七大科技股後,企業利潤下降了2%。此外,Kass表示,“利潤預期不切實際”,遠高於歷史平均水平。

第三,Kass引述頂級經濟學家David Rosenberg的評論稱,估值是個問題。 Rosenberg指出,自去年10月以來,對2025年的盈利預測上調了2.6%。

“自那時以來,標普500指數表現如何?漲了26%。股價漲幅是盈利預期的10倍,”Rosenberg表示。“這一直是、現在仍然是一個多重驅動的市場,絕對不是一個盈利驅動的市場。”

第四,Kass表示,“股票相對利率很少像現在這樣被高估。”

“標普指數的股息收益率僅爲1.32%,而6個月期美國國債的股息收益率爲5.37%。股票風險溢價處於近20年來的最低水平。”

最新評論

風險聲明: 金融工具及/或加密貨幣交易涉及高風險,包括可損失部分或全部投資金額,因此未必適合所有投資者。加密貨幣價格波幅極大,並可能會受到金融、監管或政治事件等多種外部因素影響。保證金交易會增加金融風險。
交易金融工具或加密貨幣之前,你應完全瞭解與金融市場交易相關的風險和代價、細心考慮你的投資目標、經驗水平和風險取向,並在有需要時尋求專業建議。
Fusion Media 謹此提醒,本網站上含有的數據資料並非一定即時提供或準確。網站上的數據和價格並非一定由任何市場或交易所提供,而可能由市場作價者提供,因此價格未必準確,且可能與任何特定市場的實際價格有所出入。這表示價格只作參考之用,而並不適合作交易用途。 假如在本網站內交易或倚賴本網站上的資訊,導致你遭到任何損失或傷害,Fusion Media 及本網站上的任何數據提供者恕不負責。
未經 Fusion Media 及/或數據提供者事先給予明確書面許可,禁止使用、儲存、複製、展示、修改、傳輸或發佈本網站上含有的數據。所有知識產權均由提供者及/或在本網站上提供數據的交易所擁有。
Fusion Media 可能會因網站上出現的廣告,並根據你與廣告或廣告商產生的互動,而獲得廣告商提供的報酬。
本協議以英文為主要語言。英文版如與香港中文版有任何歧異,概以英文版為準。
© 2007-2024 - Fusion Media Limited保留所有權利