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高盛提醒:選舉前美股或下跌,標普500指數到年底恐僅升3%

發布 2024-6-17 下午07:12
© Pavlo Gonchar / SOPA Images/Sipa via Reuters Connect 高盛提醒:選舉前美股或下跌,標普500指數到年底恐僅升3%
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Investing.com - 高盛6月14日上調標準普爾500指數的年終目標價,原因理由是盈利強勁增長,特別是大型科技股的出色表現,以及整體公允價值的提升。

目前,高盛預測標普500指數將在年底達到5600點,比之前的5200點目標有所上升,相比上周五的收市價5431.60點,大約高出3%。

自今年初以來,標準普爾500指數的總體回報率為15%。其中,微軟 (NASDAQ:MSFT)、英偉達 (NASDAQ:NVDA)、谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOGL)、亞馬遜(NASDAQ:AMZN)和Meta(NASDAQ:META)五隻股票對標普500今年迄今的回報率貢獻率高達60%。

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高盛分析師在報告中指出,這些股票累計上漲了45%,現已佔據標普500指數總市值的25%。

推動這些股票價格上漲的主要因素包括市場對這些科技公司2024年盈利預期的上調,以及投資者對人工智慧(AI)領域的興趣日益濃厚,從而推動了估值的上升。

這五間公司今年第一季度的每股收益同比增長了84%,遠高於標普500指數成分股5%的平均增幅。因此,分析師將這五間科技公司的2024年每股收益預測上調了38%。相比之下,該指數中其餘495家公司的盈利預期卻被下調了5%。

高盛表示,根據對2024年的普遍預測,這五隻股票的每股收益增長率與標普500指數中位數之間存在31個百分點的差距(37%對6%)。但預計這一差距將在2025年縮小至8個百分點,2026年進一步縮小至4個百分點。

高盛現在還預測,到年底,目前自下而上的2025年每股收益預期將僅下調2%,這是歷史平均修正幅度的一半。

該行表示:「我們預計到年底,市場對標普500指數每股收益的預期將繼續低於平均水準,因為今年大型科技公司的收益已經有所上調。」

「但是,我們仍然維持對2024年的盈利預測,因為我們認為市場對明年利潤率的預期過於樂觀。」

展望未來,高盛的估值模型顯示,到年底,標普500指數的市盈率預計將達到20.4倍,略低於當前21.1倍的水準。同時,考慮到2025年強勁的盈利增長預期和穩定的實際收益率,預計等權重的標普500指數在2024年底的公允價值市盈率為15倍。

此外,高盛指出,美國大選仍然是影響標普500指數的關鍵因素,且這一風險點正處於其三個月至年底的預測區間內。

從過往經驗來看,在選舉年期間,指數波動率通常會在選舉前上升,導致標普500指數在10月底至11月初期間平均下跌4%。然而,選舉過後波動性往往會降低,指數會反彈至更高水準。

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編譯:劉川

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