😎 夏日專屬特惠 - InvestingPro AI精選股票,折扣高達50%獲取優惠

中信證券:建議關注液冷系統及其核心零部件的投資機會

發布 2024-6-12 上午08:40
© Reuters.  中信證券:建議關注液冷系統及其核心零部件的投資機會

智通財經APP獲悉,中信證券發佈研報稱,近期市場擔心液冷行業壁壘低,或將導致競爭過於激烈。該行認爲,液冷的壁壘更多體現在如何持續提高系統效率,降低數據中心的電力損耗,這就需要企業具備多學科技術儲備、豐富的經驗和持續迭代的能力。建議關注液冷系統及其核心零部件的投資機會。

中信證券主要觀點如下:

行業壁壘:在滿足基本的“無泄漏”和“穩定性”的要求之外,如何提高系統效率,降低電力消耗是核心壁壘和各家企業的差異點。

GPU芯片性能大幅提升,且價格極高,液冷系統必然要滿足不泄露的要求,否則將面臨重大的責任索賠和可能被市場出清的風險,而這一門檻在風冷時代是不存在的。除了滿足基本的質量和穩定性之外,電力緊缺已經成爲社會性問題,如何通過液冷系統提高數據中心效率,並降低電力消耗量,已越來越成爲行業最關注的問題之一,這也是液冷行業的重要的持續迭代升級的方向,需要液冷企業具備多學科技術儲備、豐富的經驗和持續優化的能力,壁壘較高。

中長期看,龍頭的競爭力更強。

從中長期看,龍頭企業具備以下優勢:

1)先發優勢——在風冷時代已經具備了豐富的經驗、客戶資源和市場地位,在液冷時代可快速切入,積累量產經驗,同時與客戶聯合開發下一代新技術,爲後續的競爭打下堅實基礎;

2)綁定產業鏈核心環節——液冷的應用使得芯片企業的話語權提升,而深度綁定芯片廠商可以增強液冷企業的產業鏈地位;

3)產業鏈一體化提升盈利能力——龍頭企業打造全鏈條解決方案,尤其是對核心零部件掌握設計和製造能力,有望提升綜合能力,並提升毛利率水平,在後續的競爭中佔據有利地位。

第三方液冷企業的市場空間廣闊。

目前液冷技術的標準化方案較少,服務器廠商爲了打造差異化產品,推出液冷服務器,並自主研發液冷系統和部分零部件。從長期看,未來液冷技術趨於穩定,產品逐步標準化,第三方液冷企業具備更強的規模優勢和成本控制能力,從產業分工更加高效的角度看,第三方企業將具備廣闊的市場空間。

風險因素:

AI算力發展不及預期;國內相關企業液冷技術進展不及預期;液冷行業競爭加劇;技術方案迭代的風險;成本下降不及預期;貿易風險及出口海外的風險。

投資策略:

我們認爲,液冷的壁壘更多體現在如何儘可能提高系統效率,並降低數據中心的電力損耗,其需要企業具備多學科技術儲備、豐富的經驗和持續優化的能力。建議關注液冷系統及其核心零部件的投資機會,1)系統解決方案廠商;2)零部件提供商。

最新評論

風險聲明: 金融工具及/或加密貨幣交易涉及高風險,包括可損失部分或全部投資金額,因此未必適合所有投資者。加密貨幣價格波幅極大,並可能會受到金融、監管或政治事件等多種外部因素影響。保證金交易會增加金融風險。
交易金融工具或加密貨幣之前,你應完全瞭解與金融市場交易相關的風險和代價、細心考慮你的投資目標、經驗水平和風險取向,並在有需要時尋求專業建議。
Fusion Media 謹此提醒,本網站上含有的數據資料並非一定即時提供或準確。網站上的數據和價格並非一定由任何市場或交易所提供,而可能由市場作價者提供,因此價格未必準確,且可能與任何特定市場的實際價格有所出入。這表示價格只作參考之用,而並不適合作交易用途。 假如在本網站內交易或倚賴本網站上的資訊,導致你遭到任何損失或傷害,Fusion Media 及本網站上的任何數據提供者恕不負責。
未經 Fusion Media 及/或數據提供者事先給予明確書面許可,禁止使用、儲存、複製、展示、修改、傳輸或發佈本網站上含有的數據。所有知識產權均由提供者及/或在本網站上提供數據的交易所擁有。
Fusion Media 可能會因網站上出現的廣告,並根據你與廣告或廣告商產生的互動,而獲得廣告商提供的報酬。
本協議以英文為主要語言。英文版如與香港中文版有任何歧異,概以英文版為準。
© 2007-2024 - Fusion Media Limited保留所有權利