智通財經APP獲悉，東方證券發佈研報認爲，我國新能源汽車產業經歷十餘年發展，從資本開支、盈利等指標走勢來看，鋰電產業鏈本身產能過剩、盈利惡化的困境在 2024 年也有望迎來緩解，隨着供需格局改善疊加優質產品脫穎而出，產業鏈整體盈利也有望在 Q2 迎來趨勢性拐點，質增效成爲發展主旋律。優質企業長期競爭力已形成，阿爾法屬性彰顯有望脫穎而出。在資本市場長期投資、鋰電行業規範發展的背景之下，東方證券認爲具備核心競爭力的優質企業與新技術方向將成爲投資主線。
提質增效成爲新能源未來轉型重點，鋰電有望迎來盈利拐點。我國新能源汽車產業經歷十餘年發展，產銷規模世界領先，但高速增長過程中產業鏈價格波動劇烈、供需不平衡、行業競爭加劇、項目重複建設嚴重等問題湧現，未來產業升級與發展水平躍升亟需轉型。國務院新“國九條”與工信部《鋰電池行業規範條件(2024 年本)》(徵求意見稿)分別從資本和產業維度對鋰電行業提出了高質量集約發展的要求，有望推進鋰電池產業的提質增效。從資本開支、盈利等指標走勢來看，鋰電產業鏈本身產能過剩、盈利惡化的困境在 2024 年也有望迎來緩解，隨着供需格局改善疊加優質產品脫穎而出，產業鏈整體盈利也有望在 Q2 迎來趨勢性拐點。
優質企業長期競爭力已形成，阿爾法屬性彰顯有望脫穎而出。從長遠投資價值出發，東方證券希望摒棄週期屬性，弱化資源能力，從各行業中尋找門檻較高、競爭差距能夠拉開、具備難以複製技術實力的環節與公司。考慮到正極材料的資源屬性、隔膜的設備後發屬性、銅鋁箔的加工屬性以及輔材的市場空間，經過篩選，東方證券建議優先關注：(1)具備較高技術壁壘，強調高精密製造的鋰電池環節以及相關公司;(2)一體化優勢明顯、成本差距足夠體現的電解液/六氟環節以及相關公司;(3)產品豐富多元、降本趨勢下附加值依舊可觀的負極環節以及相關公司。
固態電池漸行漸近，新技術蘊藏新機遇。固態電池相較傳統液態電池在能量密度和安全性方面的優勢明顯，被認爲是最具潛力的下一代電池技術之一。作爲新質生產力典型代表，我國固態電池產業發展具有重要戰略意義。全球範圍內，整車廠積極擁抱新技術，電池廠產品研發與裝車進展不斷，材料廠配套開發與供貨也正加速推進，全產業鏈合力下，固態電池產業化趨勢確定，進程有望提速。固態電池材料體系全面優化，產業鏈存在較多潛在機會。電解質爲固態電池關鍵創新點;正負極材料向高性能方向迭代，打開高鎳三元、硅基負極乃至鋰金屬負極的應用空間;封裝多采用軟包路線，鋁塑膜需求有望提升。
投資建議與投資標的
在資本市場長期投資、鋰電行業規範發展的背景之下，東方證券認爲具備核心競爭力的優質企業與新技術方向將成爲投資主線，建議關注：具備核心競爭力的龍頭企業天賜材料(002709，未評級)、寧德時代(300750，買入)、尚太科技(001301，未評級);固態電池新技術方向上海洗霸(603200，未評級)、三祥新材(603663，買入)、元力股份(300174，未評級)。
風險提示
政策變化風險;電動車銷量不達預期風險;原材料價格波動，盈利變化風險;固態電池產業化進度不及預期;技術路線革新風險。