近期在港上市的中國宏橋（01378.HK）迎來爆發，其股價自3月以來累漲113.79%，並在5月28日創下了上市新高，表現極其強勁。
除了龍頭中國宏橋外，中國鋁業（02600.HK）自3月以來也上漲了54.08%，其A股同樣迎來了一波顯著上漲。此外，同板塊的雲鋁股份（000807.SZ）、南山鋁業（600219.SH）、天山鋁業（002532.SZ）等鋁產業概念股也都在近期迎來大漲。
盈利大幅增長，業績超預期
中國宏橋主要從事鋁產品的生產與銷售，目前的鋁產品包括液態鋁合金、鋁合金錠、鋁合金加工產品及氧化鋁產品。
4月19日，中國宏橋披露了2023年年報。數據顯示，去年全年，中國宏橋實現營收1336.24億元（人民幣，下同），同比增長1.5%；實現歸母淨利114.61億元，同比增長31.7%。另外，2023年全年累計分配股息63港仙/股，同比增長23.5%。
原因在於，2023年電解鋁國内需求超預期復蘇，房地產、新能源等領域利好政策相繼出台，下遊消費端政策支持力度較大，在國外需求走弱的情況下帶動收入增長。
而對比往年的業績來看，2023年的利潤水平雖然不如2021年，但也是非常亮眼的，天風證券、民生證券、中信建投均表示，中國宏橋2023年的業績超出預期。
鋁市逼空或將上演，行業前景被看好
值得注意的是，中國宏橋股價之所以迎來飙漲除了亮眼的業績外，還有預期向好的展望。
近期有媒體報道稱，全球知名的大宗商品貿易巨頭託克最近幾周向倫敦金屬交易所（LME）大量交付鋁金屬，導致倉儲憑證數量大增，表達其對鋁價未來走勢的悲觀預期。
而在另一邊，花旗集團以及摩根大通在内的華爾街投行和對衝基金已經開始購買這些鋁庫存，押注鋁價上漲預期。
最關鍵的是，截至目前，看漲鋁價的交易商佔據了上風。數據顯示，自託克開始交付以來，LME的鋁價上漲了約4%。周二在力拓集團就澳洲兩家氧化鋁工廠的發貨問題宣佈不可抗力之後，鋁價達到了23個月的高點。
國内的滬鋁期貨也在近期迎來強勁升勢，達到了兩年以來的高點。
中信證券指出，更長期來看，晉豫復產時間仍不明確，國内鋁土礦供給緊張形勢延續，氧化鋁產量增速承壓。同時，雲南區域電解鋁復產推動氧化鋁需求超預期增長。上述因素刺激氧化鋁價格大幅走強，行業利潤有望明顯改善。持續看好鋁板塊投資機會，維持鋁板塊「強於大市」評級。
國聯證券近期也發佈研報稱，根據SMM，截至2024年5月中旬，晉豫地區因故停產的鋁土礦礦山尚未有實際復產動作、河南三門峽地區鋁土礦復產計劃仍不明確，國内鋁土礦或將維持供應緊缺格局。國内鋁土礦礦山復產計劃仍不明確，進口礦價格高位運行；礦端供應偏緊是限制國内部分氧化鋁閑置產能被利用的主要因素，亦是國内氧化鋁供應短期難有顯著增量的根本原因。下遊需求方面，雲南復產等因素使得電解鋁運行產能提升。氧化鋁供需矛盾加劇，催化價格上漲，氧化鋁生產利潤顯著提升。