大量IPO助推+連漲九年，印度股市又創新高……

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印度Nifty50指數於5月27日盤中突破23000點，在創下歷史新高的同時，有望實現連漲九年的牛市新記錄。

而恒生指數儘管近一年漲幅仍落後其22%，但近期在一個月里從16000低點反彈至最高19700點，今年以來表現已反超印度股市。

一、全球第四大股市，孟買交易所破5萬億美元

印度股市市值在今年一度超過香港，成為全球第四大股市。最新數據顯示，印度孟買證券交易所市值已達5.06萬億美元，在不到半年時間里上漲超過一萬億美元，截至目前的投資者總數已達1.74億。

據港交所的數據，截至4月底，香港證券市場總市值為32.1萬億港元（約合4.11萬億美元）。而WFE截至3月份的數據則顯示，從市值層面看，印度股市市值（採用國家證券交易所）目前高居全球第六，比港股市場同期高了20%。

若考慮國家和地區因素，則目前全球股市按市值排序依次為：美國股市 > 中國A股 > 日本股市 > 印度股市 > 香港股市。

二、IPO發行助推印度市值攀升，港股有轉機

印度股市主要包括孟買證券交易所（BSE）和國家證券交易所（NSE），孟買證券交易所成立於1875年，代表指數為Sensex30；國家證券交易所建立於1992年並在1994年開始進行交易，代表指數為Nifty50。

印度股市的市值規模快速攀升，其中一個重要的推動力來自於中小型公司股票的上漲，另一個則是新上市的大型公司輸血支持。由於人口和經濟的增長紅利，以及莫迪政府的政策扶持，近幾年印度市場迎來了不少「新貴」。

2023年，印度IPO募集資金總額為78.9億美元，與2022年的79.9億美元基本持平。而據英國《金融時報》援引經紀公司IIFL的報道，今年印度市場仍將有大量IPO，至少66家公司已經提交了上市申請。

相較而言，港股IPO市場的回升則尚需一些時間。截至5月24日，今年以來港股市場18只累計募資額超85億港元，但仍較2021年相去甚遠，除茶百道外尚無其他募資2億美元以上的中大型IPO。

但好在，目前已有各種迹象顯示香港的發行活動已經出現回暖轉機，下半年港股IPO進一步改善的機會倒也相當大。

5月27日，趣致集團上市首日飙漲40%；「連旱三年」的創業板終於迎來甘霖——優博控股即將上市；晶泰科技通過港交所聆訊，18C特專科技公司上市機制也有望迎來「0突破」。

三、印度散戶跑步接盤，港股科技股盈利改善

印度國内投資者的持續入市是其股市持續上漲的重要力量，而其中通過定期投資計劃（SIP）「跑步入市」的資金是一項關鍵的幕後推手。

近年來印度小型投資者通過個人賬戶和共同基金，借由定期投資計劃（SIP）參與市場，使得互惠基金的定期投資計劃不斷增長。根據印度共同基金協會（AMFI）的統計顯示，目前SIP的賬戶數已超過7000萬。

不過，外資持股卻在大舉賣出，尤其是在即將舉行的大選前，市場資金的外流壓力正在逐漸加大，據彭博數據，截至5月21日的二季度里，外國投資者抛售了16.6億美元的印度債券和46.7億美元股票。

港股方面，港股市場經歷一個月大漲後出現短期資金獲利了結，上周回調明顯。從市場風險溢價和賣空情況看，市場或迎來震蕩盤整，但企業（尤其是科技股）盈利前景的提升使得後市仍具空間。

據統計，迄今為止已報告季度業績的MSCI中國指數成員公司中約有40%的業績超出了分析師的預期，而上一財報季這一比例為39%。儘管增幅不大，但卻標志著每股收益連續第二個季度有所改善。

彭博分析師Marvin Chen表示，「對2024年的普遍增長預期似乎正在觸底。」、「中國科技公司的盈利有助於提振前景，由於政策支持，未來幾個季度的增長應該會加快。」

以此來看，今年印度股市是會進一步甩開港股，還是後半程乏力被追回，倒也難說。