智通財經APP獲悉，5月21日，廣東省衛健委發佈醫療美容外科項目調整通知。通知顯示，在美容外科一級項目“(4)其他”新增物理治療和注射治療。其中，物理治療包括，激光治療、強脈衝光(IPL)治療、射頻治療、光動力療法、超聲治療、微針治療、以及用於組織提升、縮緊的線技術等；注射治療包括，玻璃酸酶注射、瘢痕注射、美塑注射、硬化劑注射、皮損內藥物注射，以及透明質酸、膠原蛋白、聚左旋乳酸、聚已內酯、羥基磷灰石、聚雙旋乳酸等填充劑的注射。
近年來，輕醫美微整成爲了越來越多人關注的焦點。相較於傳統醫美手術，輕醫美微整因其創傷小、恢復快、效果自然等優點，受到了廣大愛美人士的青睞。輕醫美微整的常見項目有注射美容，包括注射玻尿酸、膠原蛋白等，此外還有激光美容、射頻美容、微針美容。
據《騰訊2024年度輕醫美消費趨勢白皮書》顯示，2023年輕醫美人羣在消費時，抗衰緊緻是最爲重要的輕醫美需求，佔比高達48%，消費者抗衰意識進一步增強。
前瞻產業研究院發佈的《中國玻尿酸行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》顯示，在非手術類醫美項目中，注射類項目透明質酸佔比已達31.7%；預計到2026年，我國玻尿酸的市場規模將達到127億元，年複合增長率約爲14.18%。
除了玻尿酸以外，重組膠原蛋白的競爭力也日益增強，根據弗若斯特沙利文數據，預計到2026年，基於膠原蛋白的皮膚專業護理產品的市場份額將超過透明質酸；到2027年，中國膠原蛋白的整體市場規模將達到1738億元，其中重組膠原蛋白產品的市場規模爲1083億元，佔比62.3%。
值得一提的是，於2022年港股上市的鉅子生物以膠原蛋白起家，早在2000年就研發出專有的重組膠原蛋白生物活性成分，並於2011年推出全國首個隸屬醫療器械範圍的重組膠原蛋白產品，旗下可復美、可麗金兩大品牌已躋身重組膠原蛋白功效護膚品類第一梯隊。
同時，國內不少醫藥公司跨界入局醫美賽道，華東醫藥屬於佼佼者之一，華東醫藥佈局多款醫美產品，包括玻尿酸、“少女針”、再生型醫美注射針劑、重組A型肉毒素YY001等。2023年，其醫美業務收入爲24.47億元，同比增長27.79%。
2024年，更多藥企重金加碼醫美賽道，江蘇吳中成爲進口“童顏針”AestheFill在中國市場的代理商；康哲藥業拿下了兩款輕醫美注射類產品在中國市場推廣、銷售及商業化的權力；通化東寶以自有資金1億元增資一傢俱有豐富醫美產品線的企業。
華泰證券研報稱，23年醫美行業新品獲批階段性空窗期，疊加需求較弱，倒逼下游機構“以價換量”，同質化較強/成熟度較高/價格帶透明的產品易陷入低價引流困境，預計24年新品獲批數量相較23年增加，對於終端需求有提振作用。中長期來看，我國醫美滲透率仍有較大提升空間。監管加強有助行業高質量健康發展，看好行業內產品矩陣豐富/研發實力強勁/有齊全牌照的龍頭公司。
財信證券研報指出，受去年同期高基數影響，醫美板塊持續承壓，但重組膠原等賽道高景氣延續。短期來看，重組膠原、水光、肉毒等熱門賽道高增長勢頭不變，擴渠道、擴品類的戰略打法仍在不斷驅動業績增長。長期來看，滲透率提升、輕醫美化率提升、國產化率提升邏輯持續演繹，供需雙發展局面延續，看好醫美板塊配置的性價比。
相關概念股：
鉅子生物(02367)：公司率先實現重組膠原蛋白的研發與量產，深耕膠原蛋白專業皮膚護理領域20餘年併成爲行業第一，產品包括醫用敷料、功效護膚和保健食品，擁有可復美、可麗金等八大知名品牌。2023年鉅子生物的營收約35.24億元，同比增長49.05%，歸母淨利潤爲14.52億元，同比增長44.88%。
昊海生物科技(06826)：公司在醫美領域第四代有機交聯玻尿酸產品的安全性更強，臨牀試驗正有序推進中，落地後或有望貢獻可觀增量。
復銳醫療科技(01696)：公司的全球首個長效肉毒-肽製劑神經調節劑產品獲美國食藥監局FDA批准在美國成功上市;此外，公司聚焦初抗衰老、再生醫學和綜合技術方面的平臺建設，各條業務線間的協同效應持續顯現。