智通財經APP獲悉，第一上海發佈研究報告稱，予京東方精電(00710)“買入”評級，預測2024-2025年的收入分別爲126億港元、136億港元和152億港元，歸屬於母公司的淨利潤分別爲5.4億港元、6.15億港元和7.6億港元，目標價9.06港元。
第一上海主要觀點如下：
2023年業績低於預期：
京東方精電是京東方旗下唯一車載顯示模組和系統運營平臺，爲客戶提供車載顯示總成及智慧車載顯示系統。2023收入107.6億港元，增加0.4%;淨利潤4.75億港元，下降18%，低於市場預期。業績壓力主要來自二季度產品價格承壓、人民幣貶值、庫存減值以及成都工廠投產爬坡帶來的成本壓力。
保持行業領先地位：
根據Omidia數據，1)車載顯示模組總出貨量、2)中大尺寸(8英寸及以上)出貨量，3)氧化物及LTPS出貨量，未來3年全球複合增長率分別爲4.4%、8.35%和18.16%。京東方精電在全球車顯示屏市場交付數量、面積均維持市場份額第一。在超大尺寸汽車顯示屏、曲面顯示器及顯示系統、PHUD、增強型動態實景抬頭顯示器(AR-HUD)、CMS、座椅扶手屏幕、側門屏幕、後翻轉屏幕、副駕駛屏幕有充分的技術儲備。傳統產品A-Si模組今年競爭壓力大，公司重點突破LTPS/Oxide等高端產品，全球首發14.6英寸四路高清(QHD)Oxide顯示產品已經開始進入批量生產階段;DBCell和MiniLED顯示屏已經取得多個知名車廠項目;多個車載f-OLED顯示屏進入批量生產階段。
海外市場潛力大：
海外車載顯示屏市場遠大於國內市場，公司成立海外攻堅任務團隊，預計2024年客戶端39個項目進入量產階段，海外市場實現雙位數增長。
成都車載顯示基地滿產：
成都車載顯示基地設計產能年產1500萬片，覆蓋範圍4.75-44.8英寸，是全世界最先進、量產尺寸最大的專項車載模組生產基地，2023年全面滿產，年末直行率約90%，良率約97%。2024上半年訂單充足。公司實行自產和ODM並行的輕資產策略。成都工廠的持續優化將對2024年業績產生正面貢獻。