智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研報稱，1Q24公募基金重倉持股中電子板塊佔比10.71%，環比下降1.94pct，但仍高於3Q19科創版開板以來中位數(10.07%)。半導體/消費電子板塊整體倉位環比下降0.25/0.34pct至7.04%/2.29%，亦均高於1Q10以來倉位平均線2.16%/2.04%。公募除增持國產設備，AI算力及相關產業鏈，出海品牌外，還重點增持面板，PCB。展望2024年，仍認爲，1)全球科技產業AI化，生成式AI發展逐步走向終端落地第二階段，2)全球產業鏈重構及品牌出海，和3)國產化是驅動電子板塊成長的三條主線。
華泰證券主要觀點如下：
半導體：整體倉位有所下滑，機構青睞國產設備及AI算力相關龍頭
1Q24半導體板塊整體倉位有所回落，環比下降0.25pct至7.04%，但超配比例環比提升0.17pct至4.02%。一季度半導體板塊國產設備及AI算力相關龍頭受機構青睞，北方華創、寒武紀、海光信息獲公募增持，而上季度獲增持的消費電子類芯片設計龍頭韋爾股份、卓勝微、聖邦股份、兆易創新等，公募持倉市值有所下降，同時機構減持中芯國際、通富微電等製造端公司。
消費電子：整體倉位環比下降，公募增持AI產業鏈和品牌出海
1Q24消費電子板塊整體倉位環比下降0.34pct至2.29%，但仍高於1Q10以來倉位平均線(2.04%)；超配比例環比下降0.27pct至0.04%。展望2Q，華泰證券認爲市場對於安卓/蘋果景氣度的看法將有所反轉，蘋果2Q收入指引以及iPhone供應鏈整體2Q排產情況好於市場預期，且6月WWDC可能推出AI相關產品，但三星在業績會上指引2Q手機市場需求環比或轉弱，加上市場對華爲Pura70或因定價較高影響銷量有擔憂，因此，果鏈景氣度或好於安卓鏈。此外，公募基金增持AI產業鏈(工業富聯)和品牌出海(傳音控股)，而南向資金1Q24主要增持了小米。
面板/PCB/被動元件/安防：公募增持面板/PCB，減持安防
1Q24大尺寸LCD面板價格回升預期走強，公募增持京東方A和TCL科技，重倉京東方A和TCL的公募數量也有所增加。被動元件方面，海外投資人1Q24增持三環集團和順絡電子，公募減持三環。PCB方面，公募加倉AI算力鏈標的滬電、深南、勝宏以及鵬鼎。安防領域，宏觀經濟弱復甦環境下，面向G端及中小企業業務依舊承壓，公募基金進一步減持以海康和大華爲代表的安防行業龍頭。
風險提示：中美貿易摩擦升級風險，電子產品滲透率不及預期風險。